十一月的市场注定会不平凡，短短十日内价格暴涨8000元，这一骄人的成绩也展示出全棉纱快车的良好“动力”。可是，面对越涨越高的棉纱价格，下游企业的反映却是痛苦连连，减产、停产就是唯一应对的措施。

　　11日，连续多日处于上涨行情的棉花出人意料的来了一个跌停板，这一跳水狂潮也给棉纱市场带来不小的震动。曾经以为棉花的防线坚不可摧，曾经以为棉花的屏障无人可破，可是短短的几日内，从暴涨到暴跌，全棉纱企业经历了常人难以想象的跌宕起伏。在棉花暴跌的现在，全棉纱企业左右为难，是继续上涨还是跟风下行?是囤货待涨还是减仓逃离?

　　一是棉花价格暴跌，棉花大量出货

　　受10日美棉价暴跌影响，今日郑棉期货开盘即现跌停，另外政策调控正在发挥成效，央行今年第四次提高存款准备金率，CPI数据持续高位也给加息增加了几分可能，这些也造成了今日棉花期货的冷场，此外魏桥降低皮棉收购价格也给“高烧不退”的棉花浇上了一勺冷水，11日山东魏桥试探性的下调棉花收购价格200元，现3级皮棉收购价格为31300元/吨，4级为31000元/吨，随后，12日，魏桥再次下降皮棉收购价格500元，其中3级皮棉收购价至30800元/吨，4级皮棉收购价至30500元/吨。价格一降，棉花全出，不少贸易商和棉花加工商对于后市的行情有点不明朗，但是出货是他们唯一的想法，不管是为了获利逃离还是真的看跌市场，大量出货已经不可避免的开始了。

　　二是全棉纱利润较好，部分厂家利润超万

　　自10月20日棉花抛储华美落幕开始，棉纱的价格就日复一日，涨势连绵不绝，日涨千元只算是家常便饭。截止到11月10日，32S普梳高配市场主流报价在46000元/吨，32S精梳纱带票出厂报价在48000元/吨，40S普梳高配报价在48000元/吨，40S精梳纱至50000元/吨，较10月同期上涨12000元/吨，涨幅约35%。不过，从棉纱的生产成本来看，按照目前3级棉花31500元/吨的价格计算，加上20%的损耗(精梳落棉不计算在内)和6000元/吨的加工费，32S全棉精梳纱成本价格在44000元/吨，而目前市场主流报价则多在48000元/吨，4000元的丰厚利润就这样进入了棉纱企业的腰包。另外，一些囤棉较多的厂家目前还用着20000元左右的棉花，而月底即将到港的一部分外棉是7月份订的，当时价格不足20000元，按照这样的价格计算，全棉纱的利润接近20000元，利润率约70%。

　　三是高价棉纱带来较高风险，下游纺织厂停产增多

　　面对高位的全棉纱报价，下游的纺织服装企业大呼“吃不消”，山东地区不少小厂已减少开机台数，降低开机率，而据一家纺织企业透露，11月的新订单较上月大降60%左右，他估计，如果棉纱价格继续上涨的话，下游将有更多的企业加入到“停产”这一阵列中。另外，高价棉纱也带来较高的风险压力，很多外单也大量缩水，减少报价或者干脆不报价，下游的抵制也是全棉纱上涨的大敌。

　　四是中间商囤货较多，压价情况普遍

　　我们经常可以听到棉纺企业抱怨“没货”的声音，我们也经常听到下游纺织企业暂停接单的消息，那么，纱线到哪里去了呢?一个中间商的回答给出了答案，贸易商在囤积。他介绍说，为了不至于断档，为了及时给客户提供现货，另外贸易商们集体看涨棉纱都为囤纱做好了准备，不少贸易公司都有少则几百吨，多则上千吨的棉纱库存。而且，不断上涨的棉纱行情也催生出更多的棉纱贸易公司，棉纱的流向被很多的贸易公司所控制。据一贸易商透露，目前市场上32S普梳高配全棉纱的市场主流报价在45000-46000元/吨，可是贸易商给出的成交价仅为43000元/吨附近，这是囤货的结果，当然也是因为价格低廉才是贸易商赖以生存的基础。

　　五是人民币继续升值步伐，外单出口严重受阻中国外汇交易中心周四公布，11月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.6242元，该中间价较周三的6.6450大幅走低208个基点，刷新汇改以来新高。因加息预期和10月贸易顺差大幅走高的影响，人民币兑美元汇率短期内将继续保持走高态势。人民币升值加剧了纺织品出口的价格，降低了产品的竞争力，而各种原材料价格的上涨也给纺织服装的出口带来了很大的制约，外单出口严重受阻。据绍兴一进出口商介绍，因全棉纱价格上涨较快，且幅度很大，公司已经暂停各种全棉类和棉交织的产品出口贸易了。

　　对于全棉纱的后市走势来看，高价位依旧是其根本，不过，人民币升值压力不断，国家调控手段不断出台，加息预期升温，棉花价格有望恢复稳定。此外，随着棉纱价格的一再走高，下游追高者渐渐稀少，全棉纱“恐高”心理开始滋生，后市不宜过分追涨。