据调查，受8月中旬以来郑期各合约价格振荡下跌、涉棉企业资金面收紧及7/8月份新疆棉区天气给力影响，疆内外仓库新疆棉报价整体回调200-300元/吨。目前籽棉上市期较往年有望提前，并且棉花总产预计持平或小幅上涨。8月16-17日，河南、山东、江苏等内地库3129b机采棉(断裂比强度28-29cn/tex)公定报价16400-16600元/吨;3128/2128(断裂比强度26.5-27.5cn/tex)南疆手采棉公定报价16050-16200元/吨;3128/2128(断裂比强度25-26cn/tex)手采棉公定报价15700-15900元/吨。

几家贸易商反映，近期储备棉轮出挂拍新疆棉资源数量明显减少，保税、即期装运的高品质外棉选择空间更窄小(除少量转港的美棉外，澳棉、印度棉现货表现差强人意)，虽然棉花“基差报价”随郑期主力合约下跌回落，但国内纺企和中间商询价、采购、提货的积极性并不高。

8月14-16日，储备棉轮出新疆棉的日成交率仅59.8%、54.81%、48.76%(较2018年3-7月份大幅降低)，说明外贸公司、服装企业、棉纺织厂等终端产销环节不景气导致纺企担忧加剧，主动降低参与储备棉竞拍。随2018/19年度新棉上市的脚步越来越近，大部分内地棉花贸易商、中小纺企也基本上暂停了疆内监管库询价、提货，整个现货市场陷入少有平静、僵持局面。

据国家棉花市场监测系统调查显示，截至8月10日，全国累计销售皮棉553.9万吨，较去年同期增加61.5万吨，其中新疆销售461.9万吨。如果按2017/18年度全国612.7万吨计算，仍有58.8万吨棉花未售，其中新疆棉约40多万吨。另据中国棉花协会物流分会统计，截至2018年6月底，全国棉花周转库存总量约186.10万吨，较同期增加94.01万吨(2017年6月底全国商品棉周转库存总量约92.09万吨)，同比增长102.08%。

从近日全国棉花交易市场发布的2017/18的年度新疆棉公路运输出疆量统计来看，较2016/17年度小幅下滑，而铁路运输与2016/17年度相比基本持平。考虑到2017/18年度新疆棉总产量或达到505万吨左右(年度累计加工501.3万吨，累计公检500.18万吨)，较上个年度增加近100万吨。结合以上三组数据，笔者判断截止8月中旬前，疆内各监管库棉花库存或仍在100万吨以上，但有40-50多万吨虽签约销售但未发运出库。

从调查来看，8月份以来郑期下跌幅度明显高于现货(cf1901合约从17555元/吨跌至最低16220元/吨，下调1335点，而现货仅回落200-300元/吨)，套保的轧花厂、贸易厂采取“平空单，跑现货”的操作，争取利润最大化。而未套保，一味赌棉花现货上涨的棉企则处境比较艰难，按8月上中旬以来的现货市场价格，南疆手采棉的亏损空间普遍在600-800元/吨(个别企业亏损超过1000元/吨)，而且纺企、贸易商采购赊欠的现象较前期明显增多，“买方市场”形成。

此外8、9月份资金流压力持续上升。首先，农发行贷款要求8月底前实现“双结零”，“先还后贷”是业内规则;其次，2018/19年度新棉开秤预计集中在9月上中旬，对于轧花厂而言需要准备足够贷款保证金、自有收购资金(一般比例20%-30%);再次，新疆“环保治污”力度加大，部分地区要求锅炉、烘干机等设备“煤改气”，对于加工车间等粉尘污染也要全方位治理，否则不允许开机生产，不仅需要一定资金投入，而且施工、验收期比较长。