海关统计，4月我国进口棉纱14.10万吨，环比减少22.73%，同比减少14.35%。

5月份外纱进口量虽还未见官方数据，但据进出口贸易公司、外商还有纺企业的统计，5月份我国棉纱进口仍将呈现较为明显的回落，或低于12.50万吨（环比下滑超过12%）。

外纱进来的少了，国产纱就能多分些蛋糕了。国产纱形势好了，国产棉不也就水涨船高了吗？

这些炒作，都是有根有据，逻辑上也很说得通。今年有一个“狂欢”的春天，有一个春和景明的5月。

但库存问题终归无法回避，6月10日usda发布6月供需预测报告，中国棉花产量调增10.9万吨，至522.5万吨，预测全球产量2497.9万吨，调增32.8万吨。

由此，一系列的库存问题浮出水面。距轮储结束还剩56个工作日，按照每个工作日3万吨的挂牌量，60%的成交率，还将有100.8万吨储备棉流入市场。

另外，6月上旬，全国棉花商业库存和工业库存合计约215万吨，在不考虑进口的情况下，9月新棉上市之前，国内棉花有效供应达到215+100.8=315.8万吨。

在库存充盈的背景下，需求却显得那般羸弱。如果以每月消费量75万吨计算，6-9月（6月还剩半个月）国内棉花消费量预计为75*3+37.5=262.5万吨，供应宽松。

一算账，国内供需实际上是比较宽松的。那么，近期棉价的回归就是必然，就是理性的，实实在在没有任何水份的自发动作。所以，我们更应该理性的认识这次回归。