上周市场回顾:

上周纺织服装行业板块上涨5.78%,在28个申万一级行业中排名第17,跑输沪深300指数0.74PCT。上周涨幅前五的股票为:安奈儿、摩登大道、旺能环将、柏堡龙、际华集团;上周跌幅前五的股票为:多喜爱、健盛集团、上海三天、步森股份、欣龙控股。

上周行业热点:

本周四美国服饰集团Gap宣布将旗下的OldNavy品牌分拆成一家独立的上市公司,剩下的Gap品牌、Bananapublich和Athleta等则属于另一家未命名的公司。

由于业绩持续萎靡,维密去年已经关闭30家门店,今年将继续在北美市场关闭53家门店。

2月26日,体育用品公司安踏集团发布了2018年业绩报告。报告显示,2018年安踏集团营收241亿人民币,同比增长44.4%,毛利126.87亿元,同比增长53%,毛利率52.6%,同比增长3.2%,净利率41亿元,同比增加32.9%

上市公司重点关注:

截至2019年2月28日,纺织服装板块87只标的中,累计41家发布业绩快报。业绩实现正增长的为27家,占比66%;负增长的14家,占比34%。其中亏损公司3家。

发布业绩快报的41家公司中,仅维格娜丝此前未发布业绩预告。有三家公司业绩快报增速高于或者贴近业绩预告的上限,分别为比音勒芬、柏堡龙和森马服饰。而低于业绩预告下限的有一家,为希努尔。

投资策略和重点推荐:

我们认为纺服板块经过2年多持续下跌,目前无论是市场预期以及估值都在相对低位,随着行业业绩快报和年报的逐步披露,行业内的优质赛道龙头显示出业绩增长的韧性,细分板块个股资金关注度有望提升,弹性较大。

服装板块中,童装、体育服饰仍处在高景气阶段。上游制造,有海外产能布局的制造龙头,不惧贸易环境变化,订单随产能释放。推荐标的:成人休闲装和童装双龙头森马服饰,男装龙头海澜之家,高尔夫和旅游休闲服饰龙头比音勒芬。上游制造端,建议关注海外产能在释放期的百隆东方和华孚时尚。

风险提示:居民收入水平下降,居民消费意愿持续低迷,终端服装动销下滑。