中国棉花市场周报(2019年10月28日-11月1日)

本周，国内棉价继续小幅上涨，国际棉价涨势放缓;国内棉纱价格稳中有升，国际棉纱价格小幅上涨;涤纶短纤价格继续下跌。

一、国内棉花价格继续上涨

本周，新疆减产预期持续发酵，推动国内棉价继续小幅上涨。2019年10月28日-11月1日，代表内地标准级皮棉销售价格的国家棉花价格B指数均价12800元/吨，较上周上涨56元/吨，涨幅0.44%;郑州棉花期货主力合约结算均价12987元/吨，较上周上涨255元/吨，涨幅2.00%;代表全国主产棉省(区)白棉3级籽棉折皮棉均价的中国棉花收购价格S指数11727元/吨，较上周上涨278元/吨，涨幅2.43%。

二、国际棉花价格涨势趋缓

本周，市场期待中美贸易关系的进一步明朗，国际棉价涨势趋缓。2019年10月28日-11月1日，纽约棉花期货主力合约结算价64.78美分/磅，较上周上涨0.03美分/磅，涨幅0.05%，代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)76.24美分/磅，较上周上涨0.35美分/磅，涨幅0.47%，折人民币进口成本13487元/吨，较上周上涨61元/吨，涨幅0.45%;国际棉价高于国内棉价686元/吨，价差较上周扩大4元/吨。

三、国内外棉纱价格小幅上涨

本周，国内棉纱平稳，纯棉纱价格稳中有升;国际棉价上涨带动国际棉纱价格小幅上涨;国产纱价格优势明显，常规国产纱均价低于外纱886元/吨;国内棉布市场延续疲态，纯棉布价格继续下行;涤纶短纤下游采购谨慎，涤纶短纤报价多数小幅下调。

四、后市展望

国际棉价恐将再次进入盘整期。据美国商务部数据显示，美国第3季度GDP年化增长率为1.9%，是2018年第4季度以来首次低于2%，为抵御经济下行风险，近期美联储宣布降息25个基点至1.50-1.75%，这是2008年12月以来也是今年以来美联储第3次降息。国际棉花市场方面，全球棉花丰产在望，美国农业部数据显示，截至10月27日美棉吐絮率95%，比去年同期增加4个百分点，收获进度46%，比去年同期增加3个百分点;2019/20年度印度棉花产量前景乐观，市场最高预计产量增长20%，美国农业部预测印度棉花产量达664万吨历史最高;目前南半球巴西中南部进入播种期，很多农户都准备在2020年大幅扩种棉花而减种玉米。在中美关系未明朗前，国际现货市场保持观望，上周2019年度美国陆地棉签约量较前周减少23%，印度排灯节前市场冷清，仅有巴基斯坦因国内棉花减产而大量进口外棉和越南纱。近几个月国际终端市场疲态未改善，越南服装的海外采购商延迟采购越南产品的现象越来越多，出口服装品类最多的孟加拉国第3季度服装出口收入同比下降1.64%，其中T恤出口下降7%。中美贸易政策不确定性带来的需求端萎缩已是不争的事实，国际棉价进一步上涨的动能不足。近期智利APEC会议取消，加上对特朗普弹劾调查程序启动加剧美国政局动荡，市场紧张气氛升温，短期国际棉花市场恐将再次进入观望盘整期。

国内棉花市场谨慎观望。据国家统计局数据显示，10月我国制造业PMI为49.3%，比上月下降0.5个百分点，制造业整体有所回落，与上月不同的是，10月大型企业运行不佳，中型企业景气度有所回升。国内棉花市场方面，近期新棉采摘进入尾期，新棉供应量逐渐增加，据国家棉花市场监测系统调查数据显示，截至2019年11月1日全国新棉采摘进度85.5%，同比提高5.3个百分点，累计交售籽棉折皮棉430.9万吨，同比增加29.9万吨，其中新疆交售籽棉折皮棉398.3万吨。目前轧花厂套保意愿增强，使得郑棉仓单明显回升，截至11月1日郑棉仓单数量40.65万吨，较前周增加2.54万吨，对于郑棉盘面有一定压力。现货采购依然谨慎，截至11月1日全国新年度皮棉销售率5.3%，同比下降4%。受上游棉价上涨带动，下游棉纱回稳，但弱于棉花，随着秋冬订单陆续结束，库存下调进度有所放缓。坯布冬季订单接近尾声，后续订单跟进乏力。整体纺织内外销不如往年，2019年9月我国棉纱净进口同比下降15.52%，纯棉布净出口同比下降9.01%。影响棉纺织行情的主要是中美贸易谈判不确定性，让市场处谨慎状态，抑制棉价上涨空间。近期除需要关注中美贸易磋商进展，还需关注今年“双十一”、“圣诞节”纺织服装市场表现，及接下来春季订单情况。