据海关统计，2019年11月我国棉花进口量11万吨，环比增加57%，同比减少15%;2019年我国累计进口棉花170万吨，同比增加25%。据了解，9月份我国港口外棉库存从近50万吨高位逐渐下降至不足30万吨，港口库存持续下降的主要原因是棉花进口量减少所致。但是11月份后棉花进口明显增加，但港口库存却仍呈下降趋势，分析原因如下：

从内外棉价差角度来讲，11月前内外棉价差处于倒挂，销售节奏缓慢，下游对进口棉的采购也主要以刚性需求为主。而此后销售情况不断好转，一是内外棉价差逐渐回归正向，进口棉性价比有所提升;二是新年度新疆棉质量普遍下降，刺激下游企业增加配棉中进口棉的占比;三是2019年1%关税配额和滑准税配额即将到期，促使申领企业为加快消化配额而增加采购数量(近期内外棉价差倒挂，但进口棉销售未减缓，或主要受此因素影响)。

据青岛港部分贸易反馈，近期进口棉走货确实比前期要快很多，虽然下游企业订单规模不大，但小订单多，而且市场对巴西棉、优质西非棉等需求较为强劲。

此外，近期外盘持续走强，使港口棉商信心进一步增强。在宏观利好氛围下，市场操作热情也有所增加。据预估，12月我国棉花进口量或继续维持在10万吨以上。