◆近两周行情回顾

近两周(2020年5月25日——6月5日)上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为4.16%、5.43%、4.63%，纺织服装板块涨6.56%，其中纺织板块涨4.11%、服装板块涨7.89%。个股方面，商赢环球、浪莎股份、华斯股份、中潜股份、拉夏贝尔等涨幅居前，棒杰股份、梦洁股份、地素时尚、壹网壹创、江苏阳光等跌幅居前。

◆近期重要事件及观点

重要事件：1)2020年5月按美元计纺织品、服装出口金额分别同比+77.34%、-26.93%，1——5月分别+21.30%、-22.80%。其中纺织品包含口罩等，出口增速于4月转正、5月增速提升;服装出口表现仍低迷，5月同比降幅较4月略扩大。2)美国农业部发布5月棉花全球产销存预测，预计20/21年度全球棉花产量同比减少3.0%(中国下降2.7%)、消费量同比增加10.9%(中国增加11.8%)。

近期观点：短期受国内外疫情影响，20Q1品牌服饰和纺织制造公司业绩均面临压力(除部分疫情相关防护用品生产企业外)，目前国内疫情防控初显成效、客流和需求正在逐步恢复，以内需为主的品牌服饰基本面端Q1有望见底，Q2业绩预计环比改善。但国外疫情仍严重，欧洲等地区虽然已开始复工复产，国外疫情防控尚未见明显拐点，且美国社会动荡将影响需求端，对海外需求和纺服二季度出口维持谨慎态度。建议关注：1)防护用品概念股关注度较高，尤其是全球疫情蔓延、出口需求预计增加，短期业绩增加明显、关注相关生产企业。2)线上销售受疫情影响相对较小，关注线上收入占比较高的南极电商、收购直播电商标的的星期六等。3)国内疫情缓和后，关注细分品类景气度高、恢复性消费出现后受益幅度更大的标的投资机会，包括体育服饰龙头安踏、李宁等。

◆行业公司新闻动态

Adidas在中国的恢复速度快于预期，5月份大中华区整体收入实现正增长;加拿大鹅2020财年总收入增长15.4%，将收缩百货公司渠道以增强盈利能力;优衣库宣布进军口罩业，解决夏季佩戴口罩闷热痛点;I.T集团再发盈利预警，年度亏损或增至7亿港元;亚瑟士一季度亏损8.82亿日元，电商业务销售增六成。

◆行业数据汇总

328级棉现货11922元/吨(周涨跌幅，+0.97%);美棉67.45美分/磅(+3.06%);粘胶短纤8800元/吨(+0%);涤纶短纤5876.67元/吨(+1.38%);长绒棉19600元/吨(+0%);内外棉价差-1823元/吨(+5.50%)。