近期，巴西主要作物产区降雨严重匮乏引发了市场的强烈关注，导致芝加哥谷物价格一路飙升，同时也引发市场对巴西棉花生产的担忧。

据悉，10-11月巴西主要作物产区的降雨量为历史最低，11月马托格罗索州的降雨量仅为正常水平的20-50%，戈亚斯州的雨量不足正常水平的一半。截至11月底，巴西主产区土壤湿度已降至历史最低水平。12月，巴西的降雨进入最为关键的时期。

今年10月和11月，巴西主要作物产区马托格罗索州大豆与棉花核心产区极度干旱，严重影响到大豆的坐苗，眼下急需充足降雨保证正常生长。由于大豆收获延迟，玉米和棉花的播种结束将推迟到明年2月。巴西棉花第二产区巴伊亚州的降雨明显不如马托格罗索州稳定，这也是当地灌溉田受欢迎的原因。目前的关注焦点是，12月的降雨量将直接关系到巴伊亚州的全季节的作物播种。

本年度巴西棉花播种将于12月完成，但目前许多地区的土壤水分都非常低，如果12月的降雨情况不好，马托格罗索州的部分棉田出苗将成问题。2019/20年度，巴西棉花平均单产达到创纪录的8.276包/公顷，连续第四年增长，其中一部分增长来自棉种质量的提升，另一部分增长来自良好的天气。

本年度，如果巴西植棉面积减少10%，平均单产回到7.5包/公顷，巴西棉花产量预计为1061.4万包，约230万吨，远低于USDA预测的261万吨，而且这个产量还要看未来60天的降雨情况究竟怎样。如果巴西棉花产量1100万包，国内消费300万包，还有800万包可以出口，另外还有上年度的结转。

上周，巴西棉的亚洲报价基差大幅走强，国内现货价格大幅上涨，棉农无意出售棉花，雷亚尔对美元汇率也开始上涨，导致巴西棉的美元报价坚挺。