国际棉价因宏观和产业层面缺乏利好支撑，呈现区间偏弱震荡运行态势。尽管月初美棉价格呈现上涨走势，但12月USDA供需预测大幅调减全球消费量，显示市场并未进入真正意义上的复苏，同时商品市场承压，ICE期棉从83美分再度跌到79美分，跌幅相较于国内价格更大。圣诞节前后，美棉出口签约装运表现较好，国外终端市场消费略有好转，行情止跌，但11月中旬以来，北半球主产国棉花上市量逐步增加，市场供应压力增大，行情上涨阻力较大。截至27日，ICE期棉主力合约结算价80.53美分，较月初上涨1.11美分。

 

美国农业部发布的12月全球棉花供需报告中，全球消费量预期2476.1万吨，环比调减34.3万吨，具体看本次对中国消费预期大幅调减21.8万吨，至794.7万吨。全球棉花期末库存1794万吨，环比增加19.6万吨，中国期末库存环比调增32.8万吨。全球消费量环比下调，全球期末库存环比大增，报告利空棉市。

 

12月初以来纺织需求边际好转，企业阶段性补库，棉纱延续去库状态，价格上涨阻力较大，短期缺乏新的向上驱动。企业开机率有所提升，但棉纱市场总体清淡，销售进度偏慢。纯棉坯布市场走货行情持续，织厂大单稀少，且利润偏薄。国内纺纱、织布环节呈现季节性好转，对原料棉花维持刚需采购，但产成品库存压力仍然较大，企业对后市信心仍然不足。

 

国内纺织服装消费好转，但企业利润不足。据国家统计局数据，11月纺织业增加值同比增长2.1%；服装、鞋帽、针纺织品类零售总额1503亿元，同比增长22%，1-11月累计12595亿元，同比增长11.5%。1—11月全国规模以上纺服工业企业利润下跌：纺织业利润总额为654.7亿元，同比下跌1.8%；纺织服装、服饰业利润总额为527.9亿元，同比下跌4.8%。

 

后市预测：综合来看，国内宏观策强调稳定性和持续性，整体预计偏暖氛围持续。但国际市场不确定因素较多，全球消费复苏情况有待观察。尽管12月纺织市场受季节性订单增加，纺企补库需求支撑，但棉花市场正处于新棉上市高峰期，棉花供大于需的格局短期无法打破，下游棉纱高库存压力也还未完全消化，棉花价格仍然缺乏上涨驱动。

 

临近年底，若纺织企业加工利润亏损持续，中小型纱厂减产及提前计划放假的数量将增多。预计2024年初若需求端没有明显利好，棉价仍将承压维持震荡趋势，之后或将随着库存逐渐消耗，明年种植面积预计减少等供应端利好，支撑棉价上行。