周五郑棉主力合约延续反弹，收于16200元/吨，日涨幅录得0.57%。ICE期棉大涨，主要因为周度出口销售数据强劲，投资者等待美国农业部将发布月度供需报告。国内下游市场好转持续性等待验证。

 

当下郑棉与美棉的关联度虽有但小，重心仍在需求侧。据进一步了解，最近纱厂大幅降价抛货或主要为大单促销，其动机和11月时不可同日而语，对于盘面影响或较小，需进一步跟踪。此外昨日海关总署公布1-2月我国纺服出口数据，其中服装及衣着附件23384.8(百万美元)，累计同比增长13.1%；纺织纱线、织物及其制品21710.5(百万美元)，累计同比增长15.5%，出口处往年同期中性偏高水平。

 

对于市场逻辑演变，阶段性供给宽松，需求预期仍在，跟随外棉走强棉价进入震荡反弹行情。当下布厂棉纱库存处高位叠加节后新增较少，补货意愿较低，纱厂棉纱出货不畅，进一步传导至棉花现货交投冷淡，短期需求侧有所承压，郑棉或维持震荡运行。中期尽管布厂现阶段新单较少，但存量订单还算充足，经过一段时间后棉纱库存或有所去化，同时3月季节性订单下达后，郑棉或再度回涨。