期货方面：由于美联储9月降息预期升温影响，商品市场情绪提振，美棉在上周一大幅回弹，但之后行情震荡下跌，国内棉价跌幅高于美棉。截至5日，郑棉主力合约收盘价格13955，ICE期棉12月合约结算价67.78，双双再创年内新低。

国内外新棉生长情况：目前新疆大部分地区天气晴朗，棉株结铃、坐桃情况良好，新棉单产预期乐观。8月上旬全疆大部分地区仍持续高温天气，有利于花铃生长，新棉发育进程较去年提前一周左右。

 

美国农业部(USDA)周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至8月4日当周，美国棉花优良率为45%，前一周为49%，上年同期为41%。棉花结铃率为60%，上一周为54%，上年同期为58%。

 

滑准税配额落地：根据国家发改委消息，2024年棉花进口滑准税配额总量为20万吨，全部为非国营贸易配额，限定用于加工贸易方式进口。相比去年75万吨进口棉的配额，今年配额增发数量低于市场预期，本年度棉花在新花上市前相对比较充足，国内棉花市场供应端旧作充足，新棉产量预期较好，对本年度的棉花供应影响不大。

 

下游需求偏弱：纯棉纱市场整体交投仍较为清淡，大型纺企低价走货，市场观望情绪上升，棉纱成交重心继续下跌。由于下游纺织市场仍处淡季，需求依然低迷，企业开机率维持低位，同时由于天气炎热，部分中小型纺织企业休高温假，原料采购积极性仍有待恢复。进入8月份，距离“金九银十”的传统纺织旺季越来越近了，按往常经验，此时产品订单应该有恢复的苗头，但是从目前情况看，下游客户订单仍然不及预期。

 

后市预测：目前国内市场供应宽松，棉花现货价格整体较为稳定，现货成交继续维持清淡。下游纺企订单不足，逢低点价刚需补库为主。国际方面，近期美联储降息影响预期加大，利好商品市场，但产业面来看，需求端仍然偏弱，宏观面仍有不确定因素。预计短期国内棉价仍处于震荡走势，关注下游需求情况。