上周(11月11-15日)，受美元持续走高以及基金在交割前转仓等因素影响，ICE棉花主力合约价格创近三个月新低。国内新棉加工进度加快，供应保持宽松，下游需求疲软，棉价弱势震荡。

 

郑州棉花期货主力合约结算均价14075元/吨，较前周上涨9元/吨，涨幅0.1%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价15363元/吨，较前周下跌21元/吨，跌幅0.1%。

纽约棉花期货主力合约结算均价70.77美分/磅，较前周下跌1.90美分/磅，跌幅2.6%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价80.5美分/磅，较前周下跌0.74美分/磅，折人民币进口成本13908元/吨（按1%关税计算，不含港杂和运费），较前周下跌128元/吨，跌幅0.9%。

 

国内棉价比国际棉价高1455元/吨，价差较前周扩大108元/吨。国内C32S普梳纯棉纱均价21531元/吨，较前周下跌94元/吨。常规外纱均价22401/吨，较前周下跌99元/吨。涤纶短纤价格7081元/吨，较前周下跌16元/吨。

 

（一）国际市场

 

美元指数保持强势且棉花季节性供应压力仍存，国际棉花价格或将继续承压。由于最近公布的美国经济指标整体偏强，美元走势偏强，给大宗商品价格带来利空影响。同时，鉴于国际市场棉花供应保持充裕，预计短期内国际棉花价格将持续承压。

 

美国劳工部数据显示，10月核心通胀率连续第三个月环比上涨0.3%，同比涨幅达3.3%；10月零售销售额环比增长0.4%，高于市场预期。特朗普胜选后美元指数持续走强，于14日晚涨至107附近，逼近1年以来最高点，导致大多数大宗商品价格弱势运行。美棉采摘进度整体仍快于去年同期，据美国农业部报告，截至11月10日，美国棉花收获率为71%，同比加快7个百分点。

 

巴西棉花种植者协会报告显示，截至11月8日，巴西2024年棉花加工率为77%。ICE期货主力合约已临近交割期，交割库存大幅增加，据洲际交易所（ICE）数据显示，截至11月14日，交割库存12064包，较上周增加11890包，显示棉花现货供应保持充足。

 

（二）国内市场

 

棉花供应形势宽松，棉价或维持弱势。国内新棉采摘基本收尾，加工处于高峰期，棉花检验进度持续快于往年同期。同时，纺织市场进入传统淡季后，纺织市场需求有所转弱，部分纱厂降价销售但成交量并不理想。

 

上述情况导致阶段性供应压力增大，预计棉价或将维持弱势整理。据中国纤维质量监测中心数据，截至11月14日，全国新棉检验量240万吨，同比增加46万吨。新疆棉向内地移库较去年同期明显提前，据相关部门统计，10月新疆棉出疆量31万吨，同比增加22万吨。

 

此外，郑商所2023/24年度棉花仓单进入强制注销时间，即将集中转为现货，目前陈棉仓单数量为2281张，折合棉花9.1万吨。据国家棉花市场监测系统调查，11月初被调查纺织企业开机率81.5%，环比下降0.3个百分点；纱产销率99.2%，环比下降3.9个百分点。