随着印度国内下游需求持续恢复，虽然截止12月初印度2024/25年度新棉上市量突破100万吨，但对美棉、巴西棉、澳棉等外棉询价/签约也比较活跃。从统计来看，截止目前印度棉花公司总库存上升至200万包左右（约34万吨），较上周增加40万包（6.8万吨）。

对于近期印度国内棉价止跌回升，涉棉企业、机构普遍认为在预料之中，除了ICE棉花期货主力3月合约回升的强力支撑外，还与下面四个因素有关：

 

一是印度农业部首次预计2024年印度棉花产量为2990万包（约508.3万吨），同比下降8%，主要原因是耕地面积减少和过多降雨破坏了收成。业内对2024/25年度印度国内棉花供应压力增大的担忧升温。

 

二是CCI收购全面启动，MSP对棉价托底作用突出。据统计，截止11月底，印度MSP下收购量已达到约120万包（20.4万吨），较上周增加70万包（11.9万吨），呈现快速增长的势头，其中除特伦甘纳邦和卡纳塔克邦外，古吉拉特邦、马哈拉施特拉邦等中部棉区CCI收购也持续增加。

 

三是印度CCI将2023/24年度陈棉的竞卖底价上调400卢比/坎地至53300卢比/坎地（约80.65美分/磅），刺激市场现货报价反弹。

 

四是印度纱厂开机率维持在相对高位，对2025年特朗普政府对中国进口商品大幅加征关税导致美国/欧盟等棉纺织品服装订单大范围向东南亚/南亚转移充满期待。