产量增加令2024/25年度美棉期末库存预估上修至440万包，11月预估为430万包。这导致库存/使用比从32.8%上升到33.6%，导致美国整体供需平衡表更加宽松。

 

供需平衡表的全球方面出现一些明显的变化，但有关供需的总体情绪保持不变。

美国农业部周二公布的12月供需报告显示，2024/25年度全球棉花产量预估为1.1739亿包，11月预估为1.1618亿包。2024/25年度全球棉花期末库存预估为7602万包，11月预估为7575万包。

 

最显著的变化来自印度，该国产量预估增加100万包，消费量增加50万包。

 

尽管美棉的总体产量有所增加，但西南部的产量却较低。德克萨斯州棉花产量预估减少30万包至390万包，俄克拉荷马州产量减少1万包至29万包，堪萨斯州产量保持在19万包不变。另外，德克萨斯州皮马棉产量前景增长1.1万包，令总产量达到5.1万包。

 

本周股市涨跌互现，道琼斯工业平均指数小幅下跌

 

由于食品成本飙升，11月美国生产者价格涨幅超过预期，但服务价格的放缓为通胀放缓的趋势保持下去带来希望。

 

周三公布的11月消费者物价通胀数据符合经济学家的预期，这提升对下周再次降息的押注。

 

11月美国消费者价格指数(CPI)与预期相符，环比上涨0.3%，同比上涨2.7%。11月美国生产者价格指数(PP(7664, -18.00, -0.23%)I)略高于预期，环比上涨0.4%，同比上涨3.0%。

 

尽管通胀数据更为强劲，但市场已消化美联储在12月17-18日的会议上再次降息25个基点的预期。通货膨胀并没有像预期的那样下降，劳动力市场仍相对强劲，因此2025年降息的前景和时机仍不确定。

 

受全球降息(包括欧洲央行连续第3次降息)的提振，美元保持强势。这也打压大宗商品价格，因美元走强使得其他国家进口美国商品的价格更高。

 

美国出口销售延续之前趋势，表明销售稳定

 

美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，12月5日止当周，当前年度美棉出口销售净增15.3万包，较前周减少10%，较前四周均值减少37%，其中对中国出口销售净减0.42万吨。下一年度美棉出口销售净增0.33万包。美棉出口装船13.74万包，较前周减少13%，较前四周均值增加0%，其中对中国出口装船2.78万包。

 

未来一周展望

 

下周市场将迎来大量数据，包括美国零售销售、国内生产总值(GDP)和个人收入等数据。

 

尽管前景黯淡，但棉市仍将继续关注每周出口销售报告。

 

最后美联储联邦公开市场委员会(FOMC)将于12月17-18日召开货币政策会议，并宣布利率决定。