从最新的美棉出口周报看，上周美国本年度陆地棉签约量较前周增长27%，但仍较前四周平均值减少19%，整体水平仍然偏低，而且中国几无采购。同时，美棉装运量继续下降。本年度至今，美棉签约量只有五次高于近五年同期均值，装运量只有一次。

分析人士认为，美棉装运持续走低说明现阶段工厂生产只是为了满足即期需求，远期订单和补库需求仍然不足。美棉出口持续低迷导致市场用不断抛售的方式来刺激需求。同时，市场担忧中国经济增长缓慢导致棉花进口需求下降，因此市场投机卖盘持续。

 

美联储周三宣布降息25个基点符合市场预期，但更重要的是原先计划的明年降息四次减少至最多两次，投资者认为这种做法偏鹰派，因此引发金融市场波动。

 

周四，ICE棉花期货在技术面和基本面的压制下再创新低，本年度所有合约均跌至70美分以下，棉花市场空头情绪更趋浓厚，无论是投机商、棉商、棉农还是基金都一致做空。上周基金净空单为2.2万手，经过本周的抛售之后，预计净空头持仓将进一步增加。

 

当日，美元指数涌现跟进买盘，市场继续消化美联储放缓降息步伐带来的影响。美联储决定导致美国国债收益率上涨、美元走强之后，其他国家货币汇率普遍走弱。

 

下周将迎来圣诞假期，市场成交更趋清淡，节日期间ICE将休市将近两天，圣诞前夜提前闭市，美棉出口周报也将推迟到一天发布。

 

技术面上，3月合约盘中创新低后出现部分获利盘，空头继续控制棉价走向，但在过度超卖的情况下，盘面可能随时有技术图形修正带来的些许支撑，多方希望突破上方阻力位68.40美分，然后再挑战69.23美分，下方支撑位是68美分和67.56美分。