2019年1季度PTA均价6458.6元/吨，同比+12.8%，其中1-3月月均价分别为6316.7、6457.5、6549.8元/吨，同比分别上涨9.5%、12.7%、15.2%。

2019年1季度PTA上涨行情集中在1月，2-3月行情为阶段性高位震荡。2019年1月WTI原油大涨8.21美元/桶、涨幅17.9%，配合2季度亚洲PX大规模检修利好预期，1月PX大涨140.6美元/吨、涨幅14.8%。成本推涨型行情出现，PTA期货多头资金积极炒涨，下游聚酯库存整体偏低，市场有所淡化春节前后聚酯工厂检修的利空，1月PTA现货价格上涨630元至6580元/吨左右自提，涨幅10.6%左右。

2019年1季度PTA平均盈利193.5元/吨，同比下降37.8%，其中1-3月月均利润分别为210.8、122.2、247.5元/吨，同比分别下降26.5%、61.9%、24.1%。2019年1季度PTA利润不高，主要因为原料PX价格涨幅大于PTA，一定程度上挤压PTA利润。但PTA库存不高且下游刚性需求平稳，支撑PTA市价，另外恒力炼化PX新产能投放在即抑制PX涨势，利于PTA维持生产利润。

2019年1季度PTA平均开工负荷80.9%，同比上升4.8%%，其中1-3月月均开工负荷分别为76.7%、81.9%、84.2%元/吨，同比分别上升2.4%、5.4%、6.6%。中宇资讯认为近年PTA扩能速度放缓，下游聚酯产能稳定增长，市场充分消化了PTA过剩产能，2018年开始PTA整体开工负荷稳定上升，2019年1季度PTA开工负荷处于2012年4季度以来的高点。

2019年1季度PTA供需量普涨，随着PTA生产利润增加而开工负荷持续上升，在产能未增加的前提下，2019年1季度PTA产量同比增加51万余吨、增幅5.3%。春节前后下游聚酯工厂检修较多，对PTA刚性需求下降，2019年1季度PTA库存上升较多。2018年1季度与2019年1季度下游聚酯平均开工负荷分别为82.3%、83%，在开工负荷大致持平的前提下，2019年聚酯扩能导致1季度对PTA的需求量同比增幅7.6%。

中宇资讯认为2019年2季度，恒力炼化新PX产能投放，PX市价承压，继续让利于PTA及聚酯。PTA及聚酯利润较高将维持高开工负荷，但聚酯产销不稳定，担忧2季度聚酯库存逐渐上升，倒逼聚酯工厂降价跑量甚至窄幅降负荷，将一定程度上利空PTA市场。四川晟达PTA装置数次延期投产后在5-6月份投产的可能性有限，2季度PTA在没有新增产能而聚酯继续扩能的前提下，中宇资讯预计PTA中期后市震荡上涨且利润较高。