中国棉花市场周报(2019年6月17-21日)

本周，国内外棉价上涨;国内外棉纱价格跌势稍有放缓;涤纶短纤涨势扩大。

一、国内棉花价格上涨

本周，中美贸易释放有利信号，国内棉价随之上涨。2019年6月17-21日，代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数14219元/吨，较上周上涨16元/吨，涨幅0.11%;郑州棉花期货主力合约结算均价13642元/吨，较上周上涨373元/吨，涨幅2.81%;储备棉轮出成交均价12842元/吨，较上周上涨117元/吨，涨幅0.92%。

二、国际棉花价格整体上涨

本周，受全球货币宽松预期升温和中美贸易利好消息，以及美棉销售下滑等利空影响，国际先涨后跌，整体有所上涨。2019年6月17-21日，纽约棉花期货主力合约结算价66.38美分/磅，较上周上涨0.44美分/磅，涨幅0.67%，代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)77.15美分/磅，较上周上涨0.23美分/磅，涨幅0.3%，折人民币进口成本13267元/吨，较上周上涨75元/吨，涨幅0.57%;内外棉价差952元/吨，较上周缩小60元/吨。(详见附件1)

三、国内外棉纱价格跌势略有放缓

本周，国内棉纱走货小幅改善，纯棉纱价格跌势稍有放缓，整体仍处下滑态势;国际棉纱询价略有增多，外纱价格跌势略缓，常规纯棉外纱均价高于国产纱价格790元/吨;国内棉布市场依旧疲弱，纯棉布价格继续下行;涤纶短纤随原油价格继续上涨。

四、后市展望

国际棉价波动频率增加。 本周美联储宣布维持联邦基金利率不变，促使美元指数大跌，商品市场反弹，随后公布的美国6月Markit制造业PMI创下近10年新低，经济增长下行压力持续，叠加贸易局势反复，不确定性仍笼罩市场。国际棉花市场方面，截至目前，美棉播种进度89%，较前周加快14个百分点，较去年减少6个百分点，生产状况良好以上的为49%，较去年同期增11个百分点;巴基斯坦棉花播种面积达到278.5万公顷，完成计划的85%;印度季风雨迟到，印度棉播种同比减少，北半球新棉播种进度不一;上周美棉出口净签约量为负，创本年度新低，中国大量取消合同，巴西、乌兹别克斯坦、墨西哥、西非等棉花报价随贸易形势变化，澳棉市场多在解决前期高价合同延期或取消问题。下游国际棉纱市场询价虽有所好转，但实际报价仍以弱稳为主。当前受中美贸易消息反复和天气不确定性影响，国际棉价波动频率可能增加，近期关注下周美国农业部将发布的植棉面积报告，以及G20峰会中美贸易重启谈判情况。

国内棉价不稳定性概率增加。 本周中美首脑互通电话，国内政策性红包，不断向市场提高积极信号，央行通过结构性政策措施和连续的资金投放，使各个资金面利率价格全线下滑。6月21日，上海银行间隔夜拆借利率创下2015年6月份以来新低，银行间质押回购隔夜利率刷新近10年最低点。国内棉花市场方面，截至6月21日，全国新棉销售进度为71.5%，同比下降9个百分点，全国尚有174.5万吨新棉未销售;郑棉期货仓单较上周继续减少约1.27万吨至67万吨，仓单棉继续流向现货市场，中美贸易利好消息带动储备棉成交率恢复到80%以上，供应端整体仍显充裕。受本周棉价上涨带动，下游棉纱市场询价稍有好转，整体报价跌势放缓，企业边减产边积极询单，等待市场恢复，当前国内棉价在市场情绪下左右徘徊，不稳定概率增加。近期郑商所发布《棉花期货服务棉花产业高质量发展白皮书》，提出将推动棉花期货引入境外合格交易者，随着我国棉纺织产业对外开放程度的提高，企业需要进一步整合国内外棉花资源，调整长远规划。短期需要关注下周G20峰会中美贸易谈判进展。