近期，粘胶短纤市场可谓是苦尽甘来，生产企业依托于低库存支撑下价格稳定，但人棉纱部分企业短约订单将陆续执行完毕，或因价格跟涨之后缺乏实单夯实而转跌。

所以在整体供应面宽松情况下，如需求难以匹配，粘胶短纤恐难言乐观。

成本端稳中偏弱

上游国内棉短绒价格维持稳定，动静不大。山东长丝绒价格3700-3750元/吨，新疆的在3050-3200元/吨，全国各地棉短绒价格基本与前几周持平，市场呈现出的状况多数为有价无市，成交清淡。

因为企业开机率较低，并且受到环保检查的影响，导致棉短绒产出量有限;同时进口棉短绒的价格低于国产，打压了国内市场。预计后期棉短绒价格少有波动，平稳为主。溶解浆方面依然偏弱，外盘主流阔叶浆厂新报价780美元/吨、针叶浆810-830美元/吨，成交价略低。

开机负荷逐步提升

6月中旬粘胶短纤在刷新历史新低的同时，负利水平也达到底位，但经过一个月的修复后，利润水平有所好转。与此同时，粘胶短纤行业的开机率仍在逐步提升，截至7月18日，粘胶短纤开机负荷率为78.77%，较上半年的77.37%有所提升。

在开机稳定下，我们所担心的问题就是供需的失衡，当前市场贸易商部分售价已相对偏低，同时月末临近部分纱企刚需备货状态下，不排除粘胶短纤或选择适度让价换量的可能性。

下游利润水平良好

目前人棉纱纺企利润水平高企，但上游粘胶厂经营状况不佳，处于持续亏损中;虽6-7月份粘胶价格有所上涨，但幅度有限，而且近期上涨势头减退，加之供需基本面也不并支持其价格大幅上涨，粘胶价格维持在12000元/吨左右的概率较大，那么对人棉纱的利润便影响不大。

待到终端织造厂需求旺季来临之后，人棉纱利润将进一步扩大，到时就算粘胶短纤重启上涨行情，纺企在高利润的情况下也不必过分担心，所以笔者认为，目前人棉纱行情大概率仍将坚挺的走下去，静静等待下游需求旺季到来便好。

综上所述，进入7月份之后，粘胶短纤上涨势头略显停滞，在目前供过于求情况下，或难以支撑粘胶价格的大幅上涨。笔者认为，目前粘胶行情有冲高回落风险，加之下游买气略有减退，观望心态滋生，故短期市场将以稳中调整为主，长期关注下游需求复苏情况。