【现货概述】

12月31日棉花现货指数CCI3128B报价至13369元/吨(+51);期现价差611现货指数与01合约收盘价差)，涤纶短纤报价6900元/吨(+0)，黏胶短纤报价9500元/吨(+0);CY Index C32S报价20635元/吨(+5)，FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价20761元/吨(-19)，内外棉纱价差-126;郑棉仓单26591张(+105)，有效预报6503张(+616);仓单及有效预报大幅增加。截止12月31日新疆累计加工量470.6万吨，公检量443.49万吨。

【市场分析】

目前美国EMOT M到港价79.85美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价77.5美分/磅，巴西M到港价79.95美分/磅，外棉到港价较昨日普遍小幅上涨，上涨0.5美分/磅;因新年假期，美国当地时间2020年1月1日ICE休市一天，12月31日无夜盘。在新年假期前ICE期棉成交清淡，周二ICE期棉小幅下跌，主力03合约小阳收报68.95美分/磅，下跌0.64美分/磅;技术均线保持多头排列趋势;MACD指标中0轴以上红柱微幅缩量;盘中最高达69.72美分/磅，后承压与上方短期压力70美分/磅压力后回落，下方短期支撑65美分/磅。

近几日基本面无明显变化，主要受美元的持续走低及中美贸易的良好预期影响，郑棉走势偏强。元旦假期前，交投清淡成交量明显下滑，郑棉主力合约小幅回调，但从仓量变化来看全天依然呈小幅增仓。昨日郑棉2005合约小阴收报13980，下跌25元/吨，持仓增加5210手至116.7万手;技术指标保持强势，均线呈现多头排列趋势，MACD指标中0轴以上红柱放量;KD指标拟合后形成金叉多头排列;指标走强;本周05合约价格运行区间至：13200-14700;5-9价差-400。

【操作策略】

前期建议纺织企业建议随用随买为主的基础上，现在要考虑适当加大买入保值的力度，加大虚拟库存。前期我们建议针对明年的用棉量，提前考虑郑棉09合约价格跌至下方支撑附近，开始分批分价建立虚拟库存(总量不超全年用棉量的25%);现在我们同时建议考虑05合约，逢回调建立适当虚拟库存。上游棉企继续做好库存风险管理，在利润增厚的情况下，分批点价销售，长线留适量资源即可。长线抄底资金，前期已入场仓位，继续留守;未进场的，逢价格调整逐步介入。(仅供参考)