【现货概述】

2月4日棉花现货指数CCI3128B报价至13437元/吨(-155);期现价差-817(现货指数与05合约收盘价差)，涤纶短纤报价6850元/吨(-80)，黏胶短纤报价9500元/吨(-100);CY Index C32S报价20530元/吨(+0)，FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价20916元/吨(-46)，内外棉纱价差-386;郑棉仓单36743张(-21)，有效预报5743张(+1);仓单微幅减少。截止2月4日新疆累计加工量498.3万吨，公检量488.07万吨。

【市场分析】

目前美国EMOT M到港价78.25美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价74.5美分/磅，巴西M到港价77.5美分/磅，外棉到港价较前一日集体小幅下跌，下跌幅度约0.75美分/磅。为遏制病毒爆发对经济带来的压力，中国采取宽松的货币政策，资本市场表现有所反弹，乐观情绪得到蔓延，道指收涨逾400点，纳指再创新高。在此带动下ICE期棉03合约最终以67.60美分/磅，上涨0.75美分，上涨幅度逾1%，短期价格运行区间65-69美分/磅.

新型肺炎是现阶段驱动行情的主要因素，目前疫情确诊人数仍在快速攀升中，为采取防治措施，部分纺织企业延期开工，导致纺织生产受阻;而居民采取居家隔离，下游消费暂时缺失。在疫情发展未见拐点时，对下游悲观预期难以消除。但过去两天，中国人民银行通过公开市场操作，注入了1.7亿元人民币，支持实体经济;同时此举也将有利于缓解新型冠状性病毒对于实体经济的冲击。昨日郑棉小幅上涨55元/吨，最终以12620元/吨收盘;从持仓结构看主力05合约持仓减少204手至49.5万手，但09合约增仓4060手，整体看主力多头资金并未大幅离场，关注近期资金流出情况。近期现货成交清淡，主要受郑棉下跌影响，棉企点价销售意愿较低，下游亦无采购。但交售储备棉意愿较高，本周储备棉最高限价为14135元/吨，今日新疆棉轮入成交9000吨，成交率100%，平均成交均价为13723元/吨，相对而言市场储备棉性价比较高;短期郑棉05合约价格运行区间11500-12800;5-9价差-420.

【操作策略】

受疫情系统性风险影响，郑棉05合约短期偏空。有库存压力的棉企，适量考虑交售国储，降低风险为宜。纺织企业已有(虚拟库存)持仓可适量继续留守，同时根据实际经营情况进行调整。基差贸易企业逢基差走强阶段加快点价销售步伐。近期投机建议谨慎参与。