【现货概述】

2月21日棉花现货指数CCI3128B报价至13489元/吨(+11);期现价差-224(现货指数与05合约收盘价差)，涤纶短纤报价6520元/吨(+0)，黏胶短纤报价9600元/吨(+0);CY Index C32S报价20580元/吨(+0)，FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价20992元/吨(+27)，内外棉纱价差-412;郑棉仓单37111张(+62)，有效预报5605张(+27);有效预报及仓单小幅增加。截止2月21日新疆累计加工量499.58万吨，公检量488.07万吨。

【市场分析】

目前美国EMOT M到港价80.15美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价76.45美分/磅，巴西M到港价79.9美分/磅，外棉到港价较前一日集体小幅上涨，涨0.25美分/磅。据环球网报道“目前美国因受新型冠状病毒及国内季节性流感影响，美国疾控中心称不排除停工、停学的可能”。这加重了美国经济前景的不确定性，这将对全球经济产生负面影响。上周五ICE05合约下长影小阴收报68.95美分/磅，下跌0.4美分/磅。从周线系统来看ICE05合约处于震荡式上升阶段，周K线冲高回落收小阳线，显示上涨动力不足。技术指标有转弱迹象，MACD红柱缩量，KD指标向下发散。05合约近期价格运行区间66-70美分/磅。

目前国内疫情得到了较好的控制，下游市场也逐步回暖。据了解本周纯棉纱纺企开机逐步增加，但开机率依旧较低，中小型纺企依旧多未复工。目前江浙地区物流逐步恢复，但物流成本上升。纺企报价增加，多与年前持平，纯棉纱整体市场交投仍有待恢复。下游织企大型织厂生产情况基本步入正轨，开机率普遍提升至九成以上。中小厂目前开工较少，但较上周有所增加。本周织厂库存压力得到小幅缓解。总体看来，下游市场有好转迹象，但实质性的恢复还需时间的积累。上周五郑棉05合约冲高回落小阴收报13265元/吨，下跌60元/吨，持仓微幅减少198手，至47.5万手。短期内郑棉05延续横盘整理，运行区间13000-13500;5-9价差-460元/吨。

【操作策略】

近期郑棉05合约延续震荡走势。上游棉企继续做好库存风险管理;可待期价回升，适量分批点价销售。纺织企业已有(虚拟库存)持仓可适量继续留守，同时根据实际经营情况进行调整。基差贸易企业逢基差走强阶段加快点价销售步伐。长线抄底资金建议轻仓留守，短线投机资金建议谨慎参与。