目前国内疫情发展有好转迹象，部分疆内仓库逐渐恢复公路运输，但也仅限有通行证的货运车辆，需要提前与仓库沟通后方可，公路运输有限恢复。纺企开机率上升，市场供给有所增加，但下游订单并不理想。织厂反映下游需求恢复有限，新接订单方面不及去年同期，下游恢复还需时日。昨日A股强势反弹，北向资金净流入68.41亿元，沪指创近1年最大涨幅。在上涨气氛的烘托下，昨日文华商品指数回补跳空缺口，重回140整数关口。应当谨慎看待超跌后的急涨，可能存在调整的风险。

【市场概况】

【价差结构与套利分析】

3月2日，郑棉2001合约与CCI3128B指数期现价差为-497/吨，价差较上个交易日下跌409元/吨。

截至3月2日收盘，郑棉2005-2009合约价差为-460元/吨，价差较上一交易下跌15元/吨，近期暂无明显的套利机会。

3月2日，CCI指数与FC Index人民币指数价差446元/吨，价差较上个交易日下跌234元/吨;ZCE2005-ICE1912合约盘面价差2831，价差较上一交易日上涨322元/吨。

【仓单及有效预报】

截至3月2日郑棉仓单量36356张(约156.3万吨)，较前一日减少167张(7181吨)，有效预报量为6102张(约26.2万吨)，较前一日增加222张(约9546吨);仓单及有效预报总量共182.5万吨。

【市场分析】

目前美国EMOT M到港价73.75美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价70.1美分/磅，巴西M到港价73.65美分/磅，外棉到港价较前一日继续集体大幅下跌，跌3美分/磅。昨日全球股市大涨，因市场预期各国央行将降低利率来应对新冠病毒的经济的的打击，此外美元走弱，有助于以美元计价的商品纷纷上行，ICE期棉05合约大幅上涨1.66美分/磅，盘终报收63.46美分/磅，涨幅逾2.6%，MACD绿柱持续缩量，KD线呈现拐头，技术指标出现转强迹象，关注后期仓量变化，近期价格运行区间60-66美分/磅。

目前国内疫情发展有好转迹象，部分疆内仓库逐渐恢复公路运输，但也仅限有通行证的货运车辆，需要提前与仓库沟通后方可，公路运输有限恢复。纺企开机率上升，市场供给有所增加，但下游订单并不理想。织厂反映下游需求恢复有限，新接订单方面不及去年同期，下游恢复还需时日。昨日A股强势反弹，北向资金净流入68.41亿元，沪指创近1年最大涨幅。在上涨气氛的烘托下，昨日文华商品指数回补跳空缺口，重回140整数关口。应当谨慎看待超跌后的急涨，可能存在调整的风险。

【技术分析】

昨日郑棉05合约低开高走收长阳线，期价回补前一日跳空缺口，盘终报收12390元/吨，上涨210元/吨;均线系统延续空头排列，MACD绿柱持续放量，技术上处于弱势;持仓减少1.7万手，至42.4万手，关注后期仓量变化，05合约短期运行区间10500-12850;5-9价差-460元/吨。

【交易建议】

近期市场受情绪影响，行情波动较大。建议上游棉企综合考虑库存及成本，根据销售进度平仓。纺织企业根据下游订单，适量补库降低生产成本。长线抄底资金，可适量放大仓位。未进场者，可考虑适量入场。