4月份，新冠疫情在中国以外的国家和地区加速蔓延，截至4月30日国外累计确诊病例达到313万例，较3月末增长了351%，其中美国占到1/3。月内虽然原油期现货价格迭创新低，美油在月下旬还达到创历史的负值-37.63美元/桶，但美三大股指在美国政府连续出台刺激政策的背景下，延续上涨走势，分别上涨11%-17%不等。

虽然缺乏基本面利好，但市场正从最快的预期中走出。4月份国内外棉花期现货价格触底回升，外盘反弹幅度超过国内(国际期现货分别反弹12.13%和9.2%，国内反弹5.7%和3.7%);棉纱价格在下游订单大幅削减，需求端没有出现实质性利好情况下，加速下跌，其中国产纱降幅超过进口纱(国产纱下跌5.41%，进口纱下跌1.49%);内外棉价差收窄，月末倒挂50元/吨，内外纱负值价差扩大，月末至近900元/吨;替代原料涤短价格先涨后落，粘短下滑后走稳，与棉花价差均较月初扩大，但价差优势逊于本年度以来大部分时间。