经过连续两周的强势上涨之后，上周(10月26日-30日)ICE期货终于触顶回落。随着欧美疫情二度爆发和美国大选日益临近，欧美股市、原油等众多商品再度开启暴跌模式，ICE棉花期货也终于未能幸免此次厄运，市场仿佛被万圣节的疫情和大选“鬼神附体”。

尽管到目前为止，棉价的长期上涨势头并没有变化，但上周三到周五的表现的确让棉价开始真正“审视自我”。10月30日，ICE期货主力12与合约盘中一度跌至将近68美分，从目前看，棉价即使跌到67.50美分也可以保持涨势。不过，未来一段时间美国大选、疫情以及USDA供需预测都存在太多不确定性，美国基本面的一些利好已在市场中消化不少，下周的供需数据对棉价走势至关重要，会直接影响到未来的价格趋势。预计供需报告之前棉价可能继续在65-70美分之间盘整。

《华尔街日报》在上周早些时候发布了一篇关于棉花看涨的报道。市场上有这样的说法，当报纸开始在头版刊登有关商品价格上涨的报道时，这意味着这一举动几乎结束了。《华尔街日报》的这篇文章是在周二晚上写的，市场周三早上就开始了200多点的下跌。这种活动在商品交易中的例子很多。

目前，棉价上涨的发动机还剩多少汽油无从知晓。就目前来看，市场上涨已疲态尽显，在全面完成V型反转的历史重任之后短期恐怕要真的歇一歇。此外，距离12月合约交割只剩三周，基金多头平仓可能引发价格大幅波动，价格走势仍在投机资金的掌控之中，12月27日以来，12月合约持仓已减少60万包，这是基金撤离的一个信号，如果情况愈演愈烈，价格恐难守住。反之，如果基金继续看多后市只是向远月转仓，那么棉价在经过了转仓之后还会保持上涨势头。

眼下，市场等待11月10日的USDA供需预测给出答案，这决定着基金的去留。与此同时，面对欧美二次疫情引发的封锁，市场对棉花需求的前景也要持谨慎态度。