期货

今郑棉价格高开后震荡回调，809月合约涨65至17085，901月合约涨15至17865，905月合约跌10至18190，郑棉持仓量减2.3万手至109.3万手;郑纱价格继续大涨，810合约涨965至27320，901合约涨1210至27345，成交量和持仓量都有所增加。

上游

国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至5月11日被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为31.7天(含到港进口棉数量)，环比减少5.5天，同比减少0.2天。推算全国棉花工业库存约72.2万吨，环比减少14.3%，同比增加7.0%。

国际市场

印度：外电消息，上周印度卢比继续走弱，棉价持续下跌。巴基斯坦对印度棉需求旺盛依旧，孟加拉国和越南的需求开始放缓。据统计，上周印度新棉日均上市量达到6.5万包(1包=170公斤)。印度卢比对美元汇率下跌至近16个月新低。其他新兴市场，如印尼卢比和土耳其里拉的汇率也有所贬值。上周印度mcx期货价格从20350卢比/包反弹回来，短期内将试探20800‐20850卢比/包区间，20300‐20350卢比/包是其最重要支持位。

美国：美国农业部5月21日发布的美国棉花生产报告显示，截至5月20日美国棉花种植进度52%，较前周增加16个百分点，较上年同期增加3个百分点，较过去5年平均水平增加7个百分点。其中加利福尼亚州种植进度完成100%、密苏里州完成94%、得克萨斯州完成43%，较上周增加15个百分点，较去年同期增加4个百分点，较过去5年平均水平增加10个百分点。

展望

5月21日，储备棉挂牌销售3万吨，实际成交3万吨，成交率100%，成交均价15385(+546)元/吨，折3128价格16590元/吨，其中地产棉成交均价14725(+400)元/吨;新疆棉成交均价15824(+253)元/吨。5月22日储备棉轮出资源共3万吨，全部成交。受郑棉价格大涨影响，储备棉成交均价和成交率都出现增加，现货价格和下游棉纱报价上涨，期货价格上涨传导至现货。截止今天，郑棉持仓虽略减至109万手，但仍较本轮大涨前的56.1万手增加了近一倍，大量入场资金仍未流出，目前行情仍是资金単弈为主，风险较大。实体企业根据自身情况，合理持仓，严格控制风险。目前郑棉纱主力10月合约比郑棉9月合约超出一万多元，远超棉纱原料加工费用，存在较大的套利空间，企业可根据自身情况，综合考虑合约流动性和资金情况，选择跨品种套利。