中美贸易摩擦引发国际棉价动荡 ——中国棉花市场周报(2018年4月2-6日)

本周，国内棉价延续小幅下跌走势，国际棉价重挫后反弹;国内外棉纱价格走弱;涤纶短纤价格弱稳运行。

一、国内棉价延续小幅下跌走势

本周，国内棉花资源丰富，棉纱走势延续分化格局，纺企原料采购谨慎，国内棉价继续小幅下跌。4月2-4日代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格b指数15614元/吨，较上周下跌32元/吨，跌幅0.2%;郑州棉花期货主力合约结算价15258元/吨，较上周下跌52元/吨，跌幅0.34%;储备棉轮出成交平均价格14123元/吨，较上周下跌70元/吨，跌幅0.49%。

二、国际棉价重挫后反弹

本周，随着中美贸易紧张局势加剧，全球股市大幅振荡，国际棉价经历重挫后反弹。4月2-6日，纽约棉花期货主力合约结算价81.55美分/磅，较上周上涨0.05美分/磅，涨幅0.06%;代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(m)为89.22美分/磅，较上周下跌0.19美分/磅，跌幅0.22%，折人民币进口成本14380元/吨(按计征汇率折算，下同)，较上周下跌8元/吨，跌幅0.05%，低于国内市场1234元/吨，内外棉价差较上周缩小24元/吨(详见附件1)。

三、国内外棉纱价格纷纷走弱

本周，国内纺织印染成本持续上涨影响棉纱消费，纯棉纱价格走弱，进口纱交投一般，局部价格下跌;国内坯布成交量尚可，纯棉布价格变化不大;近期原料pta走势下滑，涤纶短纤价格弱稳运行。

四、后市展望

国际棉价多空抗衡。继美国宣布对价值约500亿美元的中国产品征收额外25%的关税后，特朗普责成美国贸易代表办公室考虑对中国1000亿美元商品加征关税，全球市场再度陷入恐慌，波及商品市场动荡加剧。随着棉花进入加税行列，中国企业对美棉签约热情将有所降温，2017年度以来中国占美棉出口份额的20%左右，如果加征关税，中国已签订的美棉合同可能会被取消，给美棉销售带来压力，美棉销售有可能转向东南亚。中国对于高品质棉花的进口可能转向澳棉、巴西棉等，为这些国家创造有利条件。目前正值北半球棉花播种敏感期，贸易摩擦加大下年度全球植棉面积的不确定性，给下游消费带来隐患，现在ice期棉价格走势更多的是情绪上的反应，目前中美贸易战双方仍在试探对方，均未正式实施，下周国际棉价或将再次迎来不平静的一周。

国内棉花市场相对稳定。4月4日国务院关税税则委员会决定对原产于美国的棉花、棉短绒等14类106项商品加征25%的关税，ice期棉价格走势大幅波动，国内市场冷静。2017年度中国进口美棉50多万吨，占国内棉花进口量的40%左右，但本年度中国进口棉配额剩余30万吨左右，关税调整对本年度进口量影响有限;国内棉花市场平稳主要受益于国内储备棉的有效供应。3月12日轮出开始以来，储备棉成交均价稳定14100-14600元/吨，较新棉和进口棉有明显价格优势，国内纱棉价差扩200元/吨左右，纺企成本下降，国产棉纱国际竞争力提升，棉花、棉纱进口量双双下降。按每日3万吨挂牌量和50-60%左右成交率看，储备棉对于市场缺口的填补及稳定棉价的作用依旧存在，国内棉价不会出现大起大落。

附件1：2018年4月2-6日国内外棉花价格变化表

附件2：2018年4月2-6日国内外棉纱价格变化表

附件3：2016年度以来国内外棉花现货价格走势图

附件4：2016年度以来国内外棉花期货价格走势图

附件5：2016年度以来国内外棉价差走势图

附件6：2016年度以来国内外棉纱价格走势图

附件7：2016年度以来国内纱棉价差和涤棉价差走势对比图