近期的棉花走势可谓波澜壮阔，先是上窜到19250元/吨高位，后又下迅速下跌至17400元/吨的位置。短短一周左右时间，回调幅度接近2000点。
正当外界期待郑棉再次创新高的同时，棉花新政悄然发布，没有先兆，结果可想而知，棉价立刻跳水直至跌停。特别是延长轮出时间和增加进口配额这两把“利剑”起到了立竿见影的作用。
现在延长轮出时间从而增加轮出量，虽说能够立即起到一定的作用，但是势必减少储备棉对下年度市场的调控作用。前些年之所以在外棉大幅震荡的时候，国内棉市依旧保持稳定，储备棉无疑起到了巨大的作用，这点外界已经形成了共识。
轮出量越大，意味着国内库存越少，这也是市场多头敢于坚决做多的理由。盘面就是很好的例子，目前郑棉还在17700元/吨附近震荡，往下突破遇到的阻力会不断增强，这就是市场有预期未来棉价会上涨。
国家棉花市场监测系统产需预测表显示，2017年国内棉花产量是612.7万吨，而国内棉花消费量在831万吨左右，产需缺口在200余万吨。当然其他机构预测的消费数值更高，意味着缺口更大。
业界普遍认为储备棉库存最低应当保证在500万吨左右，否则储备棉库存将失去对市场的调控能力。按照现在轮出的数量，储备棉库存显然已经低于这一最低数值。假如下一年度储备棉库存只剩200-300万吨，它对市场还能有调控能力吗？
当然增加进口配额是一剂猛药，但是效果持续性有限。有专业人士预测，按照期货94美分/磅计算，加上基差价，滑准税清关裸价在17300元/吨附近；如果美棉上涨至100美分/磅，那么清关裸价就在18300元/吨附近；如果美棉上涨到110美分/磅，滑准税清关裸价将达到19800元/吨。毫无疑问，郑棉1901合约价格到17300元/吨附近就是强支撑。而且如果内外棉价出现倒挂，明年的进口纱将继续遭到冲击，国内的消费也可能进一步增长。
棉价涨跌是市场供需、资金等多方共同作用的结果，通过政策调控需要发挥大智慧，否则可能就是事倍功半。