由中国轻工业联合会起草的《轻工业“十三五”发展指导意见》以及相关专项规划已经完成。
根据指导意见，“十三五”轻工业要以“互联网+”为依托，扩大有效供给，进一步扩大消费。企业要从自身产业基础和专业特点来考虑“互联网+”的思路，适应消费者对轻工产品和服务的需求，拓展使用功能，提高智能化水平，培育消费新热点、新业态，满足和创造多元化、多层次的消费需求。
业内人士指出，新常态下，我国经济形势面临着一个新的阶段，而对于轻工业尤其是纺织产业来说，区域结构调整与产业转移同样也迈入了一个新的阶段。单纯依靠成本优势吸引产业转移的模式已经逐步减弱，原有的模式已经不能适应目前的发展需求。在中央加强供给侧改革的大背景下，“十三五”期间，中央很可能会出台重磅措施解决产能过剩的问题，尤其是长期处于业绩亏损或是高库存的企业很有可能未来会成为要被清理的一方，涉及民生领域的纺织等行业有望成为重点。
纺织业是我国国民经济传统支柱产业、重要的民生产业和国际竞争优势明显的产业，在繁荣市场、扩大出口、吸纳就业、增加职工收入、促进中西部地区与东部沿海地区均衡发展等方面发挥着重要作用。目前，我国纺织业普遍面临成本上涨、市场竞争加剧和资金短缺等多元化挑战，产能过剩问题长期存在。但从国内居民在海外抢购婴幼儿服装等现象可以看出，这些事关居民日常生活的需求旺盛，是我国经济增长的潜能所在。
分析指出，在供给侧改革的国家战略指导下，纺织行业加快企业并购重组，提高行业集中度是适时而动的必然趋势，中国纺织行业将由“大”向“大而强”转型发展。而即将发布的“十三五”规划也为行业转型升级指明了方向，相关个股有望在供给侧改革及“十三五”规划双重利好作用下迎来黄金发展期。
相关概念股
华纺股份(600448):主业盈利回升,军品及家纺助力可期
国泰君安预计公司2014/15年eps为0.06/0.15元, 考虑到公司市值较小且处于业绩拐点期,参考行业估值给予2015年55倍pe,目标价8.2元,增持.
主业印染盈利复苏,军用品及家纺业务助力业绩增长.1)公司印染技术水平国内领先,产品以出口为主,随着欧美经济复苏,预计公司出口业务增速将恢复正常.同时2015年中期公司高毛利的蜡印花布升级项目将投产,将改善公司印染产品结构,提升公司整体盈利水平并增厚业绩;2)公司家纺业务随着其海外渠道商拓展以及国内市场的o2o布局落地,有望在2015年实现扭亏并走上正轨;3)随着军民融合和军队物资采购改革的推进,我们预计未来总后勤部采购体系将更加市场化,而公司多年来积极布局的军用品有望乘着改革东风实现突破,打开未来成长空间.
股权理顺释放红利,管理层及经营活力将显现.滨印集团已将所持公司股份无偿划转滨州国资公司,滨州国资公司成为公司第一大股东,困扰公司多年的股权问题已经得到解决.作为国企改革重要标的, 我们看好公司管理层充分释放经营及管理活力,为公司未来发展带来更多新思路.
风险提示:美国,东南亚等出口市场经济低迷,原材料价格上涨等.
st欣龙(000955):绝对收益重组研究1号
根据公司(000955)公开信息,公司(000955)在三个项目上的前期投资已经达到15144.15 万元.目前三个项目的固定资产投资缺口为:水刺项目,14125 万元;sms 项目,27559.81 万元;磷酸二氢钾技改项目,6102.39万元;总计47787.16 万元.公司(000955)09 年每股盈利未0.0087 元,为了计算方便,我们假设公司(000955)当前eps 为0,分析募集资金项目能够带来的利润.募集资金的三个项目建设周期分别为:12个月,15 个月和18 个月.但是从项目固定资产投资情况来看,三个项目都已经用公司(000955)现有资金开始建设,同时为了让参与定向增发的财务投资者在12 个月锁定期之后获得收益, 公司(000955)必须产生业绩.我们保守估计,截止2011 年底,水刺项目和sms 项目将投入运营,截止2012 年底,三个项目都将产生业绩.我们认为,公司(000955)不会因为固定资产投资资金缺口而停止建设,而是会通过债务融资渠道来解决47787.16 万元的固定资产投资缺口.如果加上这部分负债,公司(000955)资产负债率将会增至79.52%, 定向增发完成后的资产负债率降为50.69%,而这是对一个生产性企业较为合理的资产负债率水平, 同时也可以保证,公司(000955)在2011 年即有项目运营产生业绩.
因此,公司(000955)当前必然急需筹集资金保证项目继续推进以配合定向增发进程,投资者可以在这个时间点介入向公司(000955)提供融资, 以获得参与定向增发获得股份的优先权, 同时可以在定向增发后通过公司(000955)募集的资金收回债务投资成本和利息.(中信建投)
嘉欣丝绸(002404):茧丝绸供应链金融,十年积累今朝发力
中国茧丝绸占全球八成产量,消费有大幅提升空间.中国主导全球茧丝绸行业的供给, 蚕茧和生丝产量均达世界总产量的80%左右.需求方面,全球人均消费55克,国内的消费仅为9克.棉,丝绸等天然纤维是消费升级的主要受益品种.丝绸纤维通过混纺等手段,应用场景更广;此外,高端丝绸制品的消费亦在中国有所增加.
公司出口有高速成长的客户资源,内销开启全渠道盛宴.公司2014年营收20.1亿元,同增10.6%,净利润0.77亿元.1)外贸以国际高端客户为主,且合作客户自身增长很快,如轻奢集团michaelkors, zara,宜家等.2)内销的金三塔等四个品牌在产品品类,客户群等方面互补.未来将在重点城市铺设线下渠道,借助淘宝等开展线上b2c业务,还将用两年时间铺设线下智能体验店,改造升级订单和仓储系统,积极进行品牌营销和推广.2015年中报内销品牌销售额同增20%.
看好公司深耕垂直体系供应链金融,十年积累今朝发力.定增方案出炉,募资6.6亿元投入供应链金融.首先,行业确实存在很大的融资需求.传统行业产业链长,中小企业占比达85%,融资需求难通过银行解决.仅蚕茧,生丝交易量之和就达540亿元,加之中间商转售,蕴育巨大融资需求.其次,公司有十余年业务积累和相关资源.公司掌握丰富信息流,拥有全国最高级别的中茧交易市场和b2b平台金蚕网,悉知业内企业资产状况,能准确评估风险.2002年即开展了1亿元额度的"茧丝银行"融资业务,此后一直延续下来.物流完善,在全国各主要产区均有物流仓储网络.最后,作为产业唯一上市平台,有低成本资金来源.自有资金2亿元左右,银行低息贷款数亿元,10月增发融资6.6亿元,构成十亿元数量级的资金池.此外旗下还有嘉欣小贷公司, 也可以引进一些战略合作方,能够进一步放大融资业务.
固定资产颇丰, 多元化投资亦将有可观收益:有近千亩的厂房,工业园,写字楼,茧站等土地资源待价而沽;参股的财通证券ipo可期.
国金证券预测15-17年eps为0.16,0.21,0.29元,目标市值63亿,首次覆盖予以增持评级.
风险提示:定增项目尚未通过证监会审核;国内丝绸行业出口下行.
