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一周主要回顾:行业跟踪:1、4月份百家重点零售企业服装零售额同比增长20.3%,零售量同比增长10.3%,增速较前3月明显提升。男西装销售情况最好,反季服装促销力度大使防寒服等销量增速较去年同期有明显提升。男衬衫、t 恤衫、牛仔服等在网上销售的冲击下,销售明显不及上年水平。2、4月消费增速继续好转,预计全年消费平稳增长。我们上周在北京召开消费品沙龙,邀请了中华商业信息中心的主任王耀博士详细讲解了2012年消费品市场概况和未来发展趋势。王主任指出,一季度纺织服装行业增速处于恢复中,由于五一假期有2天提前在4月,预计5月终端零售环比增长存在一定压力。中华商业信息中心年初预测社零总额增速四个季度分别为14.8%、15%、15%、15.3%,实际一季度情况略低于预期。
2、公司跟踪:①美邦服饰股东大会调研:市场最为关心的库存规模和结构逐渐趋向合理,一季度公司存货较年初下降9%至23.2亿元,预计二季度末存货金额将降低至18-20亿,存货以夏装为主。公司未来将在终端门店平效提升方面狠下功夫,以精细化管理与供应链优化带动内涵式增长。
公司下半年整体新品的备货略显保守,预计二季度收入增速有所放缓,维持增持评级。②罗莱家纺人事变更:公司18日发布人事变更公告,仲黎先生不再担任财务总监职务,由原内部审计部门负责人田霖先生担任,田霖先生不再担任内部审计部门负责人,由谢树彬担任审计部经理。我们认为此次人事变更属于公司内部正常调整,不会对公司经营造成大的影响。
上周纺织服装板块走势表现略强于市场。上周纺织服装指数跌1.16%,相对申万a 指涨0.87%。其中,服装家纺指数跌1.45%,相对申万a 指涨0.58%;
纺织制造指数跌0.78%,相对申万a 指涨1.25%,表现略强于市场。
行业基础数据:①4月份全国百家重点企业整体零售额同比增长16.8%,增速比3月提高4.86个百分点。服装类零售额增速为20.3%,零售量增速10.3%。其中男西装销售最好,零售量同比增速达到27.6%,较去年同期提高14.85个百分点。②上周棉花期/现货价格均呈弱势,化纤价格各有涨跌:国内328级现货上周基本走平报19294元/吨,期棉主力合约下跌6.5%报19685元/吨。涤纶短纤涨0.5%报11150元/吨,粘胶短纤走平报16250元/吨,锦纶切片微涨报22600元/吨。
我们的观点:4月百家零售企业数据继续回暖,预计全年消费稳中有升。
我们认为,一季度是全年消费最疲软的时候,预计二季度起消费呈现稳中有升态势。目前网购对实体店冲击越来越明显,我们看好顾客粘性强、放量能力强的高端女装行业,以及增长稳定性强的男装行业,推荐多品牌发展的高端女装企业朗姿股份和男装龙头七匹狼、报喜鸟、九牧王。关注富安娜和罗莱家纺的秋冬订货会情况,预计二季度订货会增速将稳中有升。
