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2011年李宁、中国动向、安踏、特步等体育品牌大多经历了订单、利润双双下滑的困境，然而，一些男装和休闲装品牌却逆市而上，业绩增速大多超出预期。近日，针对重点纺织服装企业的业绩快报和年报预测相继发布，多数品牌净利润增幅都维持在40%以上。
机构给予“买入”评级
长江证券日前发布纺织服装行业研究报告指出，目前经营管理、渠道管理优良且调整较快的中、高端男装受整体经济减速影响较小，行业重点公司七匹狼、九牧王均维持“推荐”评级。
“考虑到公司在业内居于领先地位，抗风险能力强，经营谨慎且业绩稳健。”浙商证券则给予九牧王“买入”评级，报告称，男装未来3年内还将保持15%以上的增速，在2013年接近7000亿规模，而其中商务休闲增速更快。此外，男装行业在前两年去库存之后，从2011年起进入稳步上升时期，2012年领先男装企业春夏订货会金额增速普通在30%左右，为业绩增长提供了保证。
“公司长期增长稳定，盈利可见度较高。此外，随着l2业务逐步进入轨道，有望为公司业绩带来一定的拉动作用。”招商证券同样给予利郎“买入”评级。此外，美邦、报喜鸟等品牌也均维持“买入”投资评级。
存货控制力增强
存货是决定服装企业业绩的关键因素之一，男装品牌2011年净利润增长的一部分原因在于对存货的控制能力。
为了降低服装企业的存货，七匹狼着手公司的电子商务渠道建设。2011年上半年，公司实现网络销售约3200万元，比上年同期增长400%。与此同时集库存销售、新品销售及网络产品的全新网络销售平台在2011年下半年上线，网络销售平台的快速增长缓解了公司的存货压力，并对公司净利润增长做出积极贡献。
在行业内相对较低的库存水平也使得九牧王的抗风险能力更强。据了解，九牧王2011年前三季度加盟商售罄率在80%左右，存货结构健康。目前，对于加盟的库存，主要是加盟商通过终端促销消化，对于直营的库存，主要通过折扣店、网络和正常渠道打折促销来消化，公司网络销售2011年预计接近1亿元。美邦同样在2011年下半年加大了存货清理力度，全年新开折扣渠道在300家左右，达到了较好的库存清理效果。
净利润增幅较高
七匹狼发布的业绩快报显示，公司2011年度实现营业总收入29.20亿元，同比增长32.9%;归属于上市公司股东的净利润4.1亿元，同比增长44.87%;基本每股收益1.45元，同比增长45%。
美邦服饰也于近期公布了2011年度业绩快报，其营业利润14.58亿元，较上年增长51%;此外，报喜鸟2011年度业绩也超预期，公告显示去年公司营业利润4.23亿，同比增长49.89%。
九牧王虽然还未披露年报信息，但是根据相关机构的预测，其2011年的净利润同比增速在40%左右。“男装行业2011年全年整体提价幅度较高，毛利率有所提升，利润增速较快，尤其是在整体消费情绪大幅下滑的第四季度，男正装受到的影响相对较小。”业内分析称。
