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瑞银维持利丰(0494.hk)评级「沽售」评级，认为来自沃尔玛订单毛利可能令市场失望，目标价33元。同时，估计利丰2010年销售按年升16%，至1210亿元；盈利49.85亿元，年增47%。该行关注盈利下行风险，但预期管理层会分担新三年计划。
该行估计，扣除销量贴现，沃尔玛订单佣金率2%-3%；假设全规模经营，推广开支2%-2.5%，相信沃尔玛初期营运录得账面损失，长远毛利可能薄弱，令利丰整体盈利能力受压。基于非常乐观预期，假设2012年订单额40亿美元，估计仅占10%盈利贡献 。