受欧债危机令出口大减所累,亚洲经济明显放缓,连同欧洲资金持续撤走,情况可能进一步恶化。
不过,美国暗示或推第三轮量化宽松(qe3),可望成为亚洲各国的及时雨,他们的反对声音,亦料较qe2时要少。惟印度等国至今仍在处理之前qe的后遗症,qe3恐令情况更复杂,甚至是帮倒忙。
联储局2008至2010年期间两度推出qe,向金融市场注入1﹒7万亿美元资金,导致大量热钱涌入回报较高的亚洲寻宝,造成大大小小的资产泡沫,以及令民众难以承受的通胀压力。
这两年,大部分亚洲央行原本忙于收紧货币政策,以遏抑楼市及股市的过急升势;怎知欧洲债务危机迟迟未解,加上美国经济复苏来得较想像中迟及弱,令倚重出口业的亚洲,近期经济增长显著放缓。
其中,南韩去年增长仅3﹒6%,远低于前年的6﹒2%,政府更警告欧洲银行为应付自身资本需求,或导致出入口企业资金紧缩。世界银行及国际货币基金组织(imf)近日不约而同大削全球增长预测,更警告欧债问题已祸延至新兴国。
苏皇亚洲(日本以外)研究及策略主管sanjay mathur相信,亚洲面对经济放缓,且资金流入的情况比之前平衡,反对美国量宽的声音不会像qe2时那么大。
事实上,东南亚国家对美国超宽松政策可能出台,今次不但未有太大反感,更寄望能借此刺激本国经济复苏。
泰国央行总裁prasarn trairatvorakul率先表态,支持储局维持超低息水平至2014年的决定,认为这是促进复苏的必要措施。
菲律宾央行总裁amando tetangco亦指,储局措施可为菲律宾在内的新兴市场提供喘息空间,专注于改善国内需求;措施又可维持美国经济增长,有助提升菲国的贸易前景。
不过,多国至今其实未能彻底解决前两次qe的后遗症,新一轮qe将令他们陷入两难。以印度为例,一直倚重外资来弥补贸赤,但政府一方面希望借qe刺激经济,提振不断探底的印度卢比,一方面又要应付qe带来的通胀压力,短期内将忙于平衡政策,形势更趋复杂。
唯一肯定的是,随着qe3憧憬持续升温,近期新兴市场的走资情况已见改善。巴克莱资本数据显示,南韩、台湾、印度、菲律宾及印尼5个经济体,过去4周录得共70亿美元净外资流入,等于去年156亿美元走资额的45%。