步步紧逼的资金压力让部分中小企业资金链变得异常紧绷。7月6日，山东省中小企业办公室发布消息称，受到流动性收紧和煤电等生产要素价格上涨的影响，目前山东省中小企业资金缺口约4000亿元。部分制造业中小企业因资金短缺面临停产。
同样在7月6日，中国银行间市场交易商协会、山东省金融工作办公室、中国人民银行济南分行在济南签署《银行间市场助推山东省经济发展合作备忘录》。作为“区域集优债务融资项目”三个试点省份之一，山东省开始试点推广中小企业直接融资。
处在大面积“钱荒”危机中的中小企业能否从直接融资中获得“输血”，中小企业直接融资能让多少中小企业解渴，成为多方关注的焦点。
4000亿缺口
“贷不到钱。”在山东省德州市采访时了解到，由于年前棉花价格大幅上涨，纺织企业需要更多的资金去购买原材料。
而受制于银行贷款额度趋紧，部分中小型纺织企业承受不了如此高位的原材料价格，只能给工人放假。夏津县一家纺织企业的总经理介绍，棉花价格上涨，资金实力差的企业根本买不起。同时，银行额度紧张，更不愿意放贷给中小型纺织企业，部分纺织企业只能放假停产。
“近七成的棉纺织企业停产或减产。”德州市棉花协会副秘书长马俊凯介绍。
这只是山东省70多万户中小企业的缩影，钱荒正在蔓延。目前山东省中小企业资金缺口约4000亿元，比上年底环比增加了20%。
来自山东省金融办的数据显示，目前各家银行的信贷需求大多高于去年。农信社系统预计今年信贷供需缺口达300亿-400亿元。
“最先受到冲击的将是制造业，而制造业中小企业占到山东省中小企业数量的70%。”山东省中小企业办公室政策调研处副处长黄建东告诉本报记者，受劳动力成本、人民币升值、通胀导致的原材料上涨等多重因素的影响，中小企业对资金需求异常旺盛，而国家收紧流动性的措施，将银行贷款的路径进一步收窄。
“银行也没钱，贷款的利率会在基准利率的基础上上浮30%-50%。即使贷到了，什么时候批下来也是问题。农副产品加工企业最严重，不是什么时间都有棉花、都有粮食的，如果提前没准备好钱，收购不到原材料，就只能停产或减产。”在黄建东看来，企业的造血功能在慢慢萎缩，而外部输血的量也在减少，中小企业的处境非常艰难。
融资短板
同样缺钱的银行，只能将利率尽可能地放大，以追求更大的利润。
山东省中小企业办公室提供的一份调研报告显示，银行贷款利率正随着国家加息而“水涨船高”，有个别企业利率上浮最高到130%。同时银行优先考虑回报率较高的客户，个别银行按照综合收益高低的原则安排投放计划，增加了中小企业利息负担。除了银行贷款，民间借贷利率也普遍上浮，山东省内很多民间借贷是接近于法律规定上限(4倍标准)的高额年息借贷。
“其实此次钱荒也再次暴露了中小企业一贯存在的融资短板，信用贷款过低就是其一。”黄建东告诉记者，根据山东省中小办调研报告，截至一季度末，中小企业信用贷款余额1601.9亿元，占全部中小企业贷款余额和新增的12.3%，比年初减少余额28.4亿元。其中，中、小型企业信用贷款余额分别为744.9亿元、857亿元，分别占中小企业贷款余额的5.7%、6.6%。90%以上的中小企业信用贷款占比不到15%，特别是小型、微创企业银行贷款主要依靠抵押物和保证贷款，真正的信用贷款占比偏低。
银根紧缩，贷款利率水涨船高，再加上一些附加条件，导致中小企业银行融资的成本节节升高。
“现在中小企业贷款成本在10%-15%，也就是1000万元的贷款，其中100万-150万元是成本。但相较民间借贷等融资方式，银行贷款还是较为直接、实惠的。”一位中小企业主无奈地说，即便面对搭售、手续费、额度打折，一些急需资金的中小企业因没有更好的选择，只能无奈接受。
“直接融资”能否解渴？
7月6日，中国银行间市场交易商协会、山东省金融工作办公室、中国人民银行济南分行在济南签署《银行间市场助推山东省经济发展合作备忘录》。山东省作为全国“区域集优债务融资项目”三个试点省份之一，中小企业直接融资开始在山东起步。
区域集优债务融资项目最为关键的参与主体是中债信用增进投资股份有限公司(以下简称“中债信用”)。公开资料显示，中债信用增进投资股份有限公司成立于2009年9月21日，是我国首家专业债券信用增进机构。由中国石油天然气集团公司、国网资产管理有限公司、中国中化股份有限公司、北京国有资本经营管理中心、首钢总公司、北京万行中兴实业投资有限公司、中国银行间市场交易商协会等七方共同出资设立，注册资本金60亿元。
“业务部的工作人员已经全部分配到三个省去做项目了。”中债信用业务部一名工作人员告诉本报记者，区域集优债务融资是由地方政府推选企业，并出资组建中小企业直接债务融资发展基金，中债信用增进投资股份有限公司对中小企业进行增信，提高企业信用评级，整合银行、券商的资源，帮助企业在银行间债券市场直接融资。
目前，青岛、潍坊、东营三市已经进入项目实际操作阶段，拟申请发行融资金融70亿元。其中，潍坊市打包的绿色涉农项目拟申请发行8.7亿元，项目已在中债公司评审。
“做一家也是做，做三十家也是做。”人民银行青岛市分行市中支行一位参与项目运作的内部人士告诉记者，区域集优债务融资的出发点就是为了解决中小企业融资难的问题。
相比其他融资模式，区域集优债务融资可以有效降低担保费、征信费等费用，提高运作效率，降低融资成本。
在大面积钱荒的情况下，区域集优债务融资模式能否让中小企业体验到“久旱逢甘霖”的感觉，能否为量大面广的中小企业解渴，备受瞩目。
“能解决问题，但是能够覆盖的企业寥寥无几。这对于量大面广的中小企业来说，并不能解决实质问题。”黄建东介绍，山东省去年曾推出两支集合票据，为11家企业融资12.9亿，“今年铺开了十支集合票据，到现在一支还没批下来。即使十支全部批下来，也最多覆盖100家企业，对于拥有4万家规模以上企业的山东来说，也是九牛一毛。”
除了央行审批需要的担保和反担保的措施非常严格外，对于企业的规模、成长性要求也颇高，“仅次于上市企业。”
“上规模、成长性好的企业一般都有地方政府的支持，未必缺钱。而这样造成的后果是真正缺钱的企业反而被卡在门外，拿不到钱。”在黄建东看来，银行只会给你锦上添花，不会给你雪中送炭。
青岛市人民银行市中支行一位参与项目运作的内部人士告诉记者，目前项目以集合票据为主，企业还在筛选当中，最后到底能达到多大的融资规模还没有确定，但是他确切地告诉本报记者，“一定比之前媒体报道青岛、潍坊、东营三市合计70亿元的数额要多得多。只要符合条件的公司随时可以进来。”
能否缓解山东省中小企业4000亿的资金饥渴？“现在的项目门槛并不低。”上述内部人士表示，但4000亿的数据是否准确还未定，故无法评论。
