中国证券报周二发表社评称,展望未来一段时间,在经济增长表现尚好、通胀压力较大的背景下,货币政策未到转向之时.
不过,政策收紧的空间难以在二季度基础上再度加大,尤其是存款准备金率的调整空间已较小,加息和汇改将视经济运行情况灵活实施.
文章指出,随着国内、国际经济环境发生变化,宏观调控政策工具组合面临调整的可能性会加大.比如,财政政策工具的重要性可能会得到进一步的强调.
"当前我国通胀压力不容小视,全年cpi(居民消费价格指数)涨幅可能在4.5%-5.0%之间.但物价上涨基础正在发生变化,本轮cpi涨幅顶部可能在6月或7月出现."文章称,"如果这一判断成立,那麽货币政策不会很快放松,但进一步紧缩的空间已收窄."
文章认为,当前通胀不仅是中国面临的问题,更是全球多个经济体在经历国际金融危机期间宽松政策後出现的世界性问题.3月以来,中国cpi月度涨幅已连续3个月位于5%的上方,6月甚至可能超过6%.
但值得注意的是,物价稳定的几个重要条件正在逐步显现.首先,由于实施稳健货币政策,物价上涨的货币基础正在改变.其次,输入性通胀局面得到一定改善,近期大宗商品价格总体保持震荡整理态势,中国工业品购进价格涨幅出现一定回落.此外,在调控之下,大中城市房价涨幅正在逐步收敛.
文章认为,如果不发生新的明显涨价因素,中国可能在6月或7月迎来物价上涨顶部.这意味着本轮物价上涨将比2008年时更为温和.但物价见顶不意味着物价将快速回落.
从往年经验看,中国在三季度往往出现一定的物价环比上涨,今年同样不排除这一可能.与之对应,以货币政策为代表的物价调控措施不具备短期放松条件,相反仍可能适时强化.(完)
