第一部分 简述
7月份，聚酯产业链上下游产品整体呈低位波动趋势。国际原油围绕在40美元/桶偏上高位震荡，对市场形成一定支撑。随着成本端波动告一段落，聚酯产业链市场重回基本面。中上旬，高库存叠加低需求，聚酯原料市场持续走弱，成本打压下，聚酯产品市场弱势下滑。下旬开始，宏观情绪向暖，聚酯原料市场开始反弹，成本支撑下，聚酯产品市场跌势暂止，市场逐步趋于整理。
表1化纤产业链各产品7月份涨跌排行榜：
如表1所示，就环比幅度来看，7月份PX(CFR台湾)环比涨1.78%、PTA环比跌2.19%、MEG环比跌1.51%、聚酯切片环比跌6.35%、聚酯瓶片环比跌5.14%、涤纶长丝环比跌10.17%、涤纶短纤环比跌6.85%。
第二部分 7月份化纤产业链涨跌情况和走势分析
金联创化纤产业链监测了7个化纤产品及原料的月度均价，如图1所示，7月份化纤产品月均价仅PX有所上涨，其他产品月均价均有不同程度的下跌，其中月内下跌幅度围绕在2-10%之间。跌幅最大的是PX，涨9.84%，涨幅最小的涤纶长丝，涨0.77%。
7月从化纤产业链各产品涨跌统计来看，如图2所示，月内化纤产业链市场偏弱震荡为主，整体较去年同期水平出现大幅度下滑，从同比数据可以看出，整体跌幅在20-43%之间，下跌最大的为PTA，跌幅为43.43%，而跌幅最小是乙二醇，跌幅在19.77%。
第三部分 化纤链主要产品行情分析
PX
7月，亚洲PX市场震荡偏强，但涨幅有限，截至月底亚洲PX估报525美元/吨FOB韩国和543美元/吨CFR台湾/中国，分别较上月末走高15美元/吨和13美元/吨。
月初，PX市场僵持整理，镇海炼化60万吨/年PX装置恢复重启，国内供应量有所提升，另外由于整个聚酯链都有看跌情绪，商家担忧终端需求难提升，不过原油维持坚挺整理，产业链情绪良好，商家报盘偏坚守，PTA开工偏高，对PX需求良好，支撑市场情绪。
上旬WTI原油基本在40美元/桶附近震荡，上游原料市场波动不大，PX基本跟上下游市场走势，尽管目前供需两旺，但PX及PTA依然处于高库存水平，另外国外疫情严峻抑制市场情绪，商家随行就市出货为主，月底商家主要关注ACP商谈，市场气氛平淡，虽然上游市场相对稳定，不过由于中美关系紧张，PX买盘情绪一般，加之终端聚酯需求持续疲软，商家对9月及10月PX船货卖盘意向增加。
月底中石化公布7月PX结算价在4420元/吨，较上月结算走低30元/吨。7月CFR台湾/中国均价在542.77美元/吨，环比走高1.78%，同比走低36.11%，最低价出现在7月1日的534美元/吨，最高价出现在7月24日的552美元/吨。
PTA
7月，PTA现货市场先抑后扬，整体成交情况一般。月初，原油价格高位整理，成本端对PTA市场支撑稳固。PTA新装置投产，开工率维持高位，库存延续高企压制市场价格。终端纺织订单不足，织造开机率下滑，下游聚酯利润走低，生产企业减产意愿强烈，PTA供需基本面疲软。
9日华东主港现货报盘执行2009合约减70-75元/吨，递盘减80元/吨，商谈围绕3530-3570元/吨。中旬，国际原油价格窄幅运行，PX市场震荡整理，成本端对PTA市场形成一定的支撑。恒力石化250万吨新装置正常运行，开工率维持高位，PTA供应量表现充足，延续累库模式。且下游聚酯工厂减产力度一般，需求持续不振，库存累积，终端织造产销疲软，缺乏实质性利好支撑，PTA供需基本面偏弱。
23日华东主港现货报盘执行2009合约减50-55元/吨，递盘减55-60元/吨，商谈围绕3480-3520元/吨。下旬，国际原油价格高位震荡，PX市场震荡整理，成本端对PTA市场支撑稳固。外围经济氛围偏强，宏观情绪向暖，提振PTA市场。但PTA新装置正常运行，高开工叠加高库存一定程度上压制市场。且下游聚酯产销清淡，传统淡季下终端需求不振，各环节库存持续累积，PTA供需格局偏弱的局面未有明显改善。
30日华东主港现货报盘执行2009合约减30-35元/吨，递盘减40元/吨，商谈围绕3540-3550元/吨。7月华东PTA市场均价在3523元/吨，环比跌2.19%，同比跌43.43%，最高价出现在6日的3630元/吨，最低价出现在20日的3440元/吨。
MEG
7月乙二醇市场探底回升。月内国际原油维持在40美元/桶以上高位震荡。对乙二醇成本支撑相对稳定。随着成本端波动告一段落，乙二醇市场目光重回基本面。月初港口拥堵严重，港口库存高位爬升，叠加下游聚酯集中降负检修消息带动，加大了市场对供应过剩的担忧情绪，乙二醇期现市场大幅下探。下旬，受海内外乙二醇装置检修影响，乙二醇供应缩量预期提振市场看涨信心，拉动期现价格低位反弹。至30日收盘时在3625-3635元/吨附近商谈。
聚酯瓶片
7月国内瓶级PET市场整体呈偏弱震荡趋势。聚酯原料PTA市场区间整理，成本支撑一般。近期瓶片厂家出货不佳，厂家商谈优惠幅度放大，中间经销商低价抛货为主，市场商谈重心持续走弱。月内远纺、安化、澄高和普什等厂家装置仍处停车中，市场整体供应有限，对市场形成一定支撑。目前虽仍处需求旺季，但受制于疫情和国内洪涝灾害影响下，终端需求量不及往年旺季水平，且瓶片厂家出口优势减弱，整体出口量下滑，瓶片厂家仍存较大的销售压力。下游需求持续偏淡，维持谨慎观望，仅维持刚需买盘。至下旬，华东市场价格跌至5150-5300元/吨。随着瓶片厂家利润的逐步萎缩，厂家继续降价意向降低，市场价格逐步守稳。截止7月31日，7月华东地区瓶级PET市场均价在5335元/吨，环比跌5.14%，同比跌29.24%，最高价出现在7月1日的5600元/吨，最低价出现在7月21日的5150元/吨。
聚酯切片
7月聚酯切片市场偏弱整理，场内整体交投气氛一般。上旬，聚酯切片多企业执行减产计划，且海外疫情抑制需求预期，国际油价大幅下跌，供需失衡下原料PTA市场弱势震荡，聚酯切片工厂报价下跌100-150元/吨，然低价促销仍难以提振市场买货信心，市场重心下跌。中旬以后，国际油价上涨，然供需矛盾下原料PTA市场窄幅震荡，成本支撑一般，且下游看跌情绪明显，终端织造仍处于传统消费淡季，切片市场产销维持偏淡走势，然聚酯切片现金流处于亏损状态，利润支撑下市场重心向下空间有限。临近月末，海外疫情愈发严峻，国际原价下跌，成本推动作用减弱，且下游买方市场仍占上风，聚酯切片现金流持续亏损，工厂库存处于合理范围，市场重心涨跌两难。截止7月31日，本月江浙聚酯切片市场均价在4513元/吨，环比跌6.35%，同比跌39.18%，最高价出现在7月1日的4650元/吨，最低价出现在23日的4400元/吨。
涤纶短纤
7月涤纶短纤市场呈持续下跌走势。由于7月仍处于涤纶短纤传统淡季，再加上国外疫情的反复，原料端宽幅震荡，成本支撑一般，从而抑制了涤短市场上涨，而厂家库存在压力不大和低利润的情况下，使得涤纶短纤市场下跌幅度有限，虽下旬出现小幅回暖，但利好支撑不足，市场仅有50元/吨的涨幅。月初，涤纶短纤市场处于价格低位，下游纱厂抄底心态浓厚，涤纶短纤产销局部较高至200-400%以上水平，涤短厂家库存有所缓解，但市场上涨动力不足。涤纶短纤工厂仍促销出货为主。而进入下半月，成本端支撑尚可，短纤利润大幅下滑，市场价格已降至工厂成本线附近，产销陆续放量，但整体力度依旧有限。截止30日，7月华东涤纶短纤市场均价在5388元/吨，环比下跌6.85%，同比下跌33.39%，最高价出现7月1日的5600元/吨，最低价出现在30日的5250元/吨。中石化7月1.4D*38mm直纺涤纶短纤结算价在5700元/吨，较上月下跌350元/吨。江苏三房巷化纤涤纶短纤价格1.4D半光涤短7月结算价格报至5450元/吨。
涤纶长丝
7月涤纶长丝市场整体维持低位整理态势，临近月末，在持续亏损状态下，涤纶长丝市场小幅推涨。月初，原料PTA和乙二醇走势跟随原油震荡，成本支撑一般，受库存压力影响，涤丝市场重心走低，且现金流亏损加剧，部分涤纶长丝工厂推出减停产计划，但减停产规模相对较小，对涤纶长丝市场影响不大。月中，涤纶长丝工厂报价涨跌均有，部分工厂优惠促销，但成效一般，仅FDY有所放量，下游适量逢低采购，市场交投气氛一般。临近月末，聚酯原料偏暖震荡，涤纶长丝工厂挺价意愿增强，报价多有上调，优惠幅度收窄，下游在消化前期原料备货的同时适当跟进订单，涤丝产销局部放量，市场交投气氛有所好转。截至目前，华东涤纶长丝POY市场均价在5050元/吨，环比跌10.17%，同比跌39.53%，最高价出现在7月1日的5350元/吨，最低价出现在7月20日的4850元/吨。
第四部分 预测及展望
金联创预测，8月份聚酯产业链市场或维持震荡格局。随着需求的逐步恢复，国际油价处于上行阶段，下月聚酯原料PTA和乙二醇市场仍存向上反弹可能，成本面对市场支撑增强。然终端织造需求仍较弱，且传统淡季下，市场产销低迷，疲弱需求持续拖累市场。因此8月份聚酯产品市场整体走势或延续整理趋势。以下为针对各产品的后市展望：
PX：金联创预计8月PX市场僵持整理，方向性不强。目前PX企业依然亏损严重，因此供应量提升可能性不大，不过威联化学一套100万吨/年PX装置计划投产，且国际疫情严峻下，终端聚酯需求偏弱，商家心态谨慎，综合来看，下月PX市场弱势整理为主，易跌难涨。
PTA：金联创预计8月份PTA市场或震荡为主，不排除有小幅走强可能。进入8月PTA部分装置出台检修计划，整体供应压力缓解;而下游聚酯开工率维持高位，且低价促销使得场内库存得以消化，不过PTA高开工叠加高库存对市场压制性增强。同时终端需求表现不佳，内销低迷及外销不畅也对PTA需求减弱，因此短期内PTA市场或维持震荡格局，但在原油及商品市场走强带动下，不排除有小幅走强可能。
MEG：预计8月份乙二醇市场偏强震荡。现阶段乙二醇各工艺路线均出现不同程度的利润亏损，导致上游工厂预期外检修增加，检修装置重启意愿不强。上游工厂开工负荷始终维持在较低水平。此外，市场现货价格估值偏低，容易吸引多头资金进场。而且，随着交割期临近，乙二醇现货价格进一步向期价靠拢。但目前港口库存高位难降，依旧对市场价格形成压制。预计8月份乙二醇市场整体趋势偏暖，但难以出现大幅拉涨。
聚酯PET：金联创预计8月份聚酯PET市场或宽幅震荡。下月原料PTA和乙二醇或偏强震荡，成本端支撑尚可。供应面来看，聚酯PET工厂8月份工厂减产计划不多，且仍有新装置投产，开工率或维持高位，预计后市供应压力增大。需求面来看，8月份纤维级PET下游切片坊虽仍有降负预期，但下游涤纶行业将渐渐迎来传统消费旺季，瓶级PET下游仍处于传统消费旺季，聚酯PET市场整体需求或尚可。综合来看，8月份聚酯PET市场整体波动幅度或较大，后续应密切关注国际原油走势及上游原料市场走势。
涤纶纤维：金联创预计8月份涤纶纤维市场将先扬后抑。下月PTA和乙二醇市场或价格上涨，成本端支撑尚可。涤纶纤维工厂目前处于成本线附近，且库存压力尚可，故月初或出现止跌反弹。但8月来看，工厂整体减产力度一般，且伴随着新装置的继续投产，供应压力不断增加。而在传统淡季下，下游织造企业订单没有改善，维持前期减停产政策，开工难以提升，且厂家库存压力大。故在月中开始价格将出现回落。受此影响，8月份，涤纶纤维市场将先扬后抑。
