刘键表示,当前全球经济和中国经济运行仍处于疫情影响的大背景之下,如果用三个关键词来总结,就是隔离(疫情物理隔离影响全球化发展)、失业(政府关注民生,失业率从4月份开始有所降低)和负债(预计至年底全球债务将飙升至创纪录的277万亿美元的高位,同比提高45%)。在此大背景之下,当前全球经济格局呈现出了经济发展“东升西降”、部分发达经济体加速供应链回流、全球经济恢复时间和程度出现差异、全球化从“保护主义”向“区域主义”演进等特征。
随着疫苗的陆续上市,对于全球经济复苏的信心明显提振,但需要关注疫苗供应不均衡可能带来的经济恢复不平衡加速的问题。除此之外,为了纾解疫情对于经济运行带来的影响,多国持续实施货币宽松政策和积极的财政政策,并更加强调二者之间更好的协调配合。
基于当前疫情发展态势以及全球经济运行现状,对于2021年经济运行做出如下预期:一是零负利率水平仍将持续,或将维持10年左右;二是各国央行印钞不会停止,并将持续购买金融资产,以美联储购买国债为例;三是各国央行民生经济支出会增加,赤字持续;四是各国领导人无意降低金融资产价格;五是现金将会是必然亏损资产,需要寻找好的投资渠道;六是从价值来说,需要关注价值和寻找现金流;最后一点是随着投资各种资产风险都在加大,建议分散投资。
回归到大宗商品市场运行情况,2021年疫情影响预计难以彻底消退,但是在供应端趋紧以及消费需求恢复的预期之下,预计整体呈上涨趋势。具体到棉花市场运行,在宏观政策支持、疫苗乐观前景、高收购成本等因素的共振之下,预计棉价仍有上行动力。