毫无疑问，产量预期的持续下调是当前棉花走强的核心因素。
此前，印度多地区因降水过多，一度致使超130万公顷的棉花种植区受损(占全国种植面积的10%)。当下，灾情对新年度产量影响已逐步凸显。位于乔治亚州的棉花经纪公司KeithBrownandCo负责人KeithBrown置评称：“印度、巴基斯坦棉花产量不确定性、美元疲软、季节性因素正推动市场上扬。到1月或2月，棉花将会接近95美分。”
而从总量数据上看，印度去年棉花的产能高达2450万包，排行世界第二。在我国棉花出口受阻的背景下，印度主产区棉花的供应预期对国际棉价有较大幅度的影响。
另外还值得一提的，产量占全球第四的美国棉花由于此前的旱情，种植面积亦是大幅下滑。有消息称，美棉新一年度三角洲地区的种植面积或将下滑25%，东南部也有可能有同样的降幅。
霸权主义国家制裁：棉花内弱外强格局仍延续
尽管国际棉花呈现出了较大幅度的上行态势，但从整体氛围来看，盘面“内弱外强”的格局并没有出现太大的变化。造成这一情形的原因是，某霸权国家无端制裁导致的需求锐减情况仍在延续。
早期棉花制裁刚落地时，我国棉花及纺织产业存在将原料/半成品以东南亚为中转地、做成成品后贴牌销往全球的情形。虽然增加了运输成本，但这一举措在很大程度上维持了棉花的产销稳定。
然而遗憾的是，某霸权主义国家今年变本加厉的把制裁的触手伸到了东南亚，部分国际企业为了避免被连带制裁只能被迫将订单转向，并带来了国内棉花大周期走势趋空的主基调。
另外值得一提的是，随着春节的迫近，由于“订单少、利润低”，从涤纶长丝到纺织织造，全产业上下游都普遍迎来了“史上最长假期”。
“放假是为了来年更好的活下去”在采访中，业内人士提到，“今年12月末，广东、浙江、山东等地区60%的企业或将停工放假。甚至不少工厂早在11月就已经开始放了，假期时间高达60天以上”。
在最新研报中，国际市场方面，印度棉花价格持续偏高，印度棉纺织品及原棉出口数据均同比下降，印度国内纺织行业正在积极向政府呼吁请求取消棉花进口关税，利好美棉出口。
据TTEB数据，国内纱线与坯布端开机负荷均有所下降，纺织企业开工受到影响，需求恢复仍待时间，预计短期郑棉震荡运行为主，后续持续关注需求端恢复情况。
