供应方面：目前国内棉花呈供过于求的格局，2022/23年度新疆棉产量大增，增幅超出市场预期，截止到2023年3月27日，新疆地区皮棉累计加工总量613.22万吨，同比增幅15.6%，最终新疆棉产量可能会在620-630万吨之间。2023年全国新年度植棉预估下滑，短期对现货行情提振但影响有限，国内棉花在中短期供应压力依旧较大，高企的商业库存以及当前下游订单多以短单为主，令纺企挂单、询价氛围较淡，多数纺企持谨慎观望态度。
国际方面：3月全球棉花供需报告显示，2022/23年度全球棉花需求持续十二个月调减，全球棉花产量调增、期末库存调增。月中海外银行危机引发全球金融市场动荡，ICE期棉行情大跌，内外共振下郑棉同步下跌。月底悲观情绪缓解，宏观环境稳定，油价大幅上涨下，28日ICE期棉涨停，5月合约收于82.52美分。
需求方面：3月棉纱企业总体订单处于平稳小幅增长状态，工厂维持高开机率，纱线去库相对顺畅，纺企挺价意愿较强。纯棉纱市场变化不大，目前从各地区看，南通地区维持订单时间较长，北方，广东地区均不佳，纺企新增订单较少。织造市场内销订单情况尚可，其中家纺类由于酒店床品需求增加，订单增幅较大，纺企逢低补库。目前订单维持生产至4月底5月初，部分排单可至6月，但市场走货较为谨慎，工厂订单周期普遍缩短。外销市场受国际消费需求减少、新疆棉出口受限影响，需求仍呈疲态，订单显著减少。
后市预测：短期来看，棉价或受新年度植棉意向降低得到提振，市场信心有所恢复，但本年度供应宽松局面已成定局，供应宽松以及消费复苏的不及预期依然给价格上行带来压力。4月关注需求兑现情况和新年度棉花补贴目标价格政策，同时谨防宏观风险，在无明显利好因素刺激下，预计棉价仍将维持震荡运行。