棉纺产业链上各市场主体整体心态偏乐观。截至1月18日，主流地区纺企开机负荷为73.6%，环比增幅1.24%。年前赶单，开机负荷增加。临近年底，下游纺企排单紧凑，机织走货好于针织，工厂普遍反馈过年放假时间较往年变化不大，整体看好节后行情。
长期来看，近期棉价上涨、纺织服装板块走强的根本原因或在于需求数据回暖背后的政策加持。纵观全年，我国货物贸易呈现出明显的回稳向上态势，尤其是近期以人民币计进出口增速已连续4个月回升。2023年中央经济工作会议提出扩大高水平对外开放，强调“要加快培育外贸新动能，巩固外贸外资基本盘，拓展中间品贸易、服务贸易、数字贸易、跨境电商出口”“抓好支持高质量共建‘一带一路’八项行动的落实落地，统筹推进重大标志性工程和‘小而美’民生项目”。
这为今后一个时期的外贸工作指明了方向，中国外贸稳中向好态势进一步巩固。另外，2024年我国有望加强与“一带一路”共建国家的外贸合作，包括签署新的贸易便利化协定、商建自由贸易区、落实关税减免等，加之RCEP红利进一步释放，2024年我国与“一带一路”共建国家贸易额还会保持较快增长势头。
总体而言，2024年我国外贸总体规模扩大、质效提升、出口提速是大概率事件。这在很大程度上进一步认证了2024年度消费复苏逻辑。
下游订单逐步好转，截至1月18日，主流地区纺企开机负荷为73.6%，环比增幅1.24%。年前赶单，开机负荷增加。国家储备棉库存处于低位，利好棉价
据可查数据测算，经过2023年国储棉抛储88.5万吨后，当前棉花国储库存处于近十年低位，后期亟待补库，利好长期格局。
短期来看，投资者暂不应过度乐观。一方面，虽然订单出货转好，但内地纺企订单利润仍然微薄，常规32和40支纺纱仍有一定亏损。原料使用方面，纺企储备棉逐渐消耗完毕，目前使用的多以新疆棉和进口棉为主，棉花库存多数在一个月至两个月之间。近期随着基差小幅上涨，锁基差资源成交较多，纺企不急于点价，同时对于进口棉仍有较强的采购意向。此外，阶段性套保压力仍是限制短期棉花大涨的因素，近期关注16200元/吨节点突破情况。
节后来看，产业链库存去化，后市压力有所减轻。且国储库存长期低位，亟待收储。叠加长期需求复苏加持，趋势偏强仍有预期。
