月间价差震荡为主，棉花5-9正套、棉纱5-9正套值得关注。现货交投偏弱，基差上涨困难。
进口棉,内外棉进口窗口关闭，预计后期进口量减少。
进口棉纱跟随外棉涨价幅度较大，国产纱竞争激烈，短期限制进口纱需求。
纺企原料库存去库、棉纱成品库存累库；2）织厂原料下降、坯布库存去库放缓，出现累库迹象。
新年度种植预期,USDA3月报告，全球方面，2023/24年度全球棉花产量、消费量和贸易量环比均有所增加，期末库存下降，整体影响偏多；美棉产量继续调减，影响中性偏多。
全球终端消费,美国服装及服装面料批发商库存去库，但零售商库存高位，我国棉纺出口东南亚份额上升，但是欧美日韩份额下滑。东南亚、国内纱线开机率下调，内外盘纱价走势偏弱。
国内资金面偏松，债市表现仍然强势，逆周期政策平淡，实际开工节奏偏慢，黑色系商品连续下跌。海外方面，2月非农数据公布，市场预期年中开始降息概率提升。
USDA2月报，2023/24年度全球棉花产量、消费量和贸易量环比均有所增加，但期末库存下降。消费方面，全球消费量增加了近10.5万吨， 主要增量来自于中国和印度；贸易量方面，主要由于中国2023/24年度进口量增加19.6万吨而调增，整体把中国进口预期打得非常满。此次报告影响偏多。
根据美国农业部3月份报告，美国棉花产量和期末库存环比均有所下降。本年度的最终面积、单产和产量预测将在5月作物产量报告中呈现。整体期末库存小幅调减6.6万吨，利多美棉。
2024年2月23-29日，2023/24年度美国陆地棉出口签约量11804吨，较前周增长30%，但较前4周平均水平下降66%，主要买家孟加拉国(7786吨)。
2023/24年度美国陆地棉出口装运量75092吨，较前周增长24%，较前4周平均水平增长26%，主要运往中国(29646吨)、越南(13824吨)、巴基斯坦(6833吨)、土耳其(6106吨)、孟加拉国(4472吨)。
USDA3月月报调减巴西棉进口量0.2万吨，变动不大，影响中性。2月份巴西原棉出口量为258049吨，异常强劲，但是当地原棉价格有所下跌。
2024/25年度产量，大多数预测在320万至360万吨之间。CONAB的最新官方数据略低于330万。
USDA3月报告对2023/24年度印度棉产量调增了10.9万吨，出口调增8.7万吨，消费上调6.5万吨。整体期末库存相应调减4.4万吨，影响偏多。
USDA3月月报对中国棉花产量未作调整，而大幅上调了中国进口量19.6万吨，同时继续上调中国消费10.9万吨，整体期末库存调增8.7万吨。尽管期末库存增加，考虑到部分进口为国储棉补库需求，不会直接流入国内市场，因此整体的关注点在调增中国消费方面，USDA依然维持看好中国消费的观点。
截至3月8日，棉纱厂开机负荷为59.2%，纺企开机率小幅抬升，略低于去年同期。棉布开机为58.8%，工人基本就位。
截至3月8日，纺纱厂原料库存为25.4天，成品库存20.1天，原料库存基本持平、成品累库。织布厂棉纱库存为15.4天，原料去库，但由于织厂新订单不足，维持随用随买，织厂原料库存维持在15-20天的水平。成品库存在28.1天，小幅累库。
轻纺城成交回升，同期偏低水平。
上周市场交投平稳，整体价格稳定，局部视量优惠。织厂反映大单、长单依旧没有明显增量，主下游观望询价为主，目前订单多可坚持到3月底，部分大厂可生产至3月底4月份初。
外销订单方面，贸易商及织厂反映询单积极，成单难度大，大单不佳。
纯棉纱市场成交仍无明显好转，家纺市场表现好于服装市场，广东市场表现尤为清淡，而从各品种表现来看，目前40-60支棉纱仍是表现相对较好的品种。价格下跌为主，局部大厂出现低价走货的情况，压低市场价格，部分市场价格已经低于年前水平。
利润方面，内地即期亏损1500元/吨；但新疆纺纱利润在889元/吨左右，维持新疆纱线开机率。
开机来看，由于美棉上涨强势上涨挤压利润，除了印度，巴基斯坦、越南开机重心下调。
进口纱外盘价格重心向上，越南报价差异较大，临近周末美棉再度强势或给与支撑。成交来看，订货机会不佳，成交稀少。
棉纱市场出货速度整体不快，年后下游兰溪、常州、佛山等地坯布端交投清淡，织厂大多以交付年前订单为主，订单前置影响，后续接单信心相对匮乏，因而棉纱端消费反馈疲软。随着年后棉纱集中到港增多，现货市场库存小幅回升。短期内高性价比的国产纱线仍将主导市场。
4-5月份为北半球棉花种植的关键时期，天气因素值得关注。
据NOAA预计到2024年4-6月，El Ni o将过渡到ENSO中性，ENSO中性将持续到2024年5-7月，此后，La Ni a在6-8月来临，并且在9月至11月期间加强。
拉尼娜在6-8月到来对美国得州影响可能是低温，在9-11月到来则可能在导致得州干旱。就目前看，5-6月的影响偏中性，后期需要继续跟踪得州干旱情况。
就新疆4-5月种植情况看，ENSO中性有利于天气的稳定，但是该时期仍是利于天气炒作的窗口期，仍需要密切关注。
内外棉价差迅速收敛，盘面价差缩窄至802元/吨，滑准税下进口利润为-1264元/吨，进口窗口关闭。
内外价差走缩是海外订单重启的先决条件。
内外倒挂持续的时间也是海外订单的重要考量。当前的内外走缩来自于ICE逼仓行情，在05合约的逼仓是否能够延续，甚至持续到07合约是存疑的。
