美国农业部7月供需报告最大的关注点莫过于美棉产量上调的幅度，美棉产量大幅上调21.7万吨，报告公布之后美棉价格表现相对淡定，短期有利空落地价格企稳的意思，展望中长期，全球仍面临供给增加的压力，继续关注后续美棉的天气，以及其他主产国产量的落地情况。
24/25年度全球棉花产量上调22.9万吨，其中美国产量上调21.7万吨至370.1万吨，中国产量上调10.8万吨至598.7万吨，和上年度持平，巴基斯坦产量下调10.9万吨；巴西产量未作调整，巴西国家商品公司在7月的报告中，将巴西产量下调2.1万吨至363.6万吨；继续关注美棉的天气，以及巴西丰产的落地情况。
7月的报告中，美棉的种植面积为11.67百万英亩，收获面积为9.67百万英亩，弃耕率为17.14%，上个月的弃耕率为14.43%；7月报告中单产为946千克/公顷，上个月单产为943千克/公顷
24/25年度全球消费环比上调5.6万吨，其中印度消费上调6.5万吨，巴基斯坦消费下调6.6万吨，24/25年度全球消费有所恢复，但考虑到全球经济增长预期，以及大国博弈、地缘冲突等，新年度仍然不是消费大年。
全球24/25年度棉花进口环比下调7.8万吨，其中中国进口下调10.9万吨至250.4万吨，较上年减少71.8万吨；巴基斯坦进口增加4.3万吨。
全球24/25年度出口环比上月下调7.8万吨，其中印度出口下调8.7万吨。
全球24/25期末库存环比上月下调18.9万吨，其中美国期末库存上调26.1万吨，巴西上调2.2万吨，印度下调15.3万吨。
综合来看，美国农业部的7月份的报告偏空，但由于美棉价格已经跌至低位，再加上美棉产量上调市场已经有较强的心理预期，所以数据公布之后，美棉价格表现偏强，美棉在70美分附近有一定的支撑。巴西棉花已经开始收获，关注巴西丰产的落地情况；美农7月报告公布之后，继续关注美棉的天气情况，短期美棉或维持低位震荡。
