美国农业部7月供需报告最大的关注点莫过于美棉产量上调的幅度,美棉产量大幅上调21.7万吨,报告公布之后美棉价格表现相对淡定,短期有利空落地价格企稳的意思,展望中长期,全球仍面临供给增加的压力,继续关注后续美棉的天气,以及其他主产国产量的落地情况。
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24/25年度全球棉花产量上调22.9万吨,其中美国产量上调21.7万吨至370.1万吨,中国产量上调10.8万吨至598.7万吨,和上年度持平,巴基斯坦产量下调10.9万吨;巴西产量未作调整,巴西国家商品公司在7月的报告中,将巴西产量下调2.1万吨至363.6万吨;继续关注美棉的天气,以及巴西丰产的落地情况。
7月的报告中,美棉的种植面积为11.67百万英亩,收获面积为9.67百万英亩,弃耕率为17.14%,上个月的弃耕率为14.43%;7月报告中单产为946千克/公顷,上个月单产为943千克/公顷
24/25年度全球消费环比上调5.6万吨,其中印度消费上调6.5万吨,巴基斯坦消费下调6.6万吨,24/25年度全球消费有所恢复,但考虑到全球经济增长预期,以及大国博弈、地缘冲突等,新年度仍然不是消费大年。
全球24/25年度棉花进口环比下调7.8万吨,其中中国进口下调10.9万吨至250.4万吨,较上年减少71.8万吨;巴基斯坦进口增加4.3万吨。
全球24/25年度出口环比上月下调7.8万吨,其中印度出口下调8.7万吨。
全球24/25期末库存环比上月下调18.9万吨,其中美国期末库存上调26.1万吨,巴西上调2.2万吨,印度下调15.3万吨。
综合来看,美国农业部的7月份的报告偏空,但由于美棉价格已经跌至低位,再加上美棉产量上调市场已经有较强的心理预期,所以数据公布之后,美棉价格表现偏强,美棉在70美分附近有一定的支撑。巴西棉花已经开始收获,关注巴西丰产的落地情况;美农7月报告公布之后,继续关注美棉的天气情况,短期美棉或维持低位震荡。