国际方面：最近一周的美棉出口数据较弱，据美国农业部(USDA)9.27-10.3日一周美国2024/25年度陆地棉净签约20321吨，较前一周减少7%，较近四周平均减少12%。此轮美棉行情改善主要是基于宏观环境的影响，基本面情况并未有明显好转，近期美国宏观因素波动较大，对ICE期棉的影响加剧。
根据美国农业部10月份全球供需预测，2024/25年度美国棉花产量、消费量和出口量环比下调。美国棉花产量调减30余万包，为1420万包，主要原因是飓风“海琳”给美国东南地区棉花产量造成损失。全美棉花平均单产下降18磅，为789磅/英亩。美国国内棉花消费量调减10万包，至180万包。美国棉花出口量调减30万包，为1150万包，期末库存上调10万包，为410万包。库存消费比略低于31%。
需求方面：节后在宏观政策利好影响下，纯棉纱市场价格重心继续上移，但整体购销淡稳。近日期货市场下跌，交投清淡，纺企刚需补库为主，观望心态有所增加。截至2024年10月11国内山东地区21S纯棉纱市场参考价格在23000元/吨左右，较节前上涨1.77%；32S纯棉纱市场参考价格在24300元/吨，较节前上涨1.78%。纺企开机率升至13周高点，织布厂开机率较去年同期高10.8个百分点，纺企产成品连续三个月去库，下游需求确实存在着一些好转，前期棉价下跌给出了纺企利润。
后市预测：近期宏观刺激政策持续带动市场情绪，郑棉期货上涨带动棉价顺势走高，但因新棉丰产预期持续叠加下游需求仍偏疲弱，基本面改善有限，新疆地区籽棉收购价格受郑棉持续偏弱震荡影响价格下跌，棉价持续上行动力不足，仍需关注后续宏观政策持续性以及籽棉收购情况。
