一、供需状况
（一）全球棉花产量稳中有增 消费量稳定
美国农业部2024年10月份发布的数据显示，2024/25年度，全球棉花期初库存1637.3万吨，环比减少9万吨，同比减少16.6万吨；产量2539.5万吨，环比增加4.8万吨，同比增加64.8万吨；消费量2519.9万吨，环比减少0.2万吨，同比增加41.1万吨；期末库存1661.8万吨，环比减少3.6万吨，同比减少24.5万吨；期末库存消费比65.95%，环比下降0.14个百分点，同比下降0.1个百分点。
（二）国内新花交售同比增加 纱产量同比回升
按照国内棉花预计产量638.4万吨（国家棉花市场监测系统2024年9月份预测）测算，截至10月17日，全国累计采摘籽棉折皮棉345.2万吨，同比增加50.3万吨；累计交售籽棉折皮棉242.0万吨，同比增加115.0万吨；累计加工皮棉79.2万吨，同比增加29.2万吨；累计销售皮棉8.2万吨，同比增加7.5万吨。
2024年9月，我国纺纱产量198.1万吨，同比增加4.5万吨，增幅2.3%；2024年9月，我国累计纺纱产量198.1万吨，同比增加0.2万吨，增幅0.1%。
二、进出口贸易
（一）中国
1．中国棉花进口
2024年9月，我国棉花进口11.73万吨，同比减少11.8万吨，同比减幅50.2%（图1）。
2024年9月，我国棉花进口主要来源国为：澳大利亚（6.2万吨，占52.6%），美国（2.5万吨，占21.3%），巴西（1.6万吨，占13.7%），塔吉克斯坦（0.2万吨，占1.7%），贝宁（0.2万吨，占1.7%），阿根廷（0.2万吨，占1.5%），苏丹（0.2万吨，占1.4%），喀麦隆（0.1万吨，占1.2%）。
其中，进口占比同比增加的国家或地区为：澳大利亚（+32.1%），塔吉克斯坦（+1.7%），贝宁（+1.5%），阿根廷（+1%），喀麦隆（+1%）；进口占比同比减少的国家或地区为：美国（-24.2%），巴西（-7.9%），苏丹（-0.5%）。
2．中国棉纱进口
2024年9月，我国棉纱进口11.1万吨，同比减少7.4万吨，同比减幅40%。
2024年9月，我国棉纱进口主要来源地为：越南（6.3万吨，占56.9%），巴基斯坦（1.4万吨，占12.3%），马来西亚（0.8万吨，占6.8%），乌兹别克斯坦（0.7万吨，占6.1%），孟加拉国（0.6万吨，占5.1%），印度（0.5万吨，占4.9%）。
其中，进口占比同比增加的国家或地区为：越南（+15.4%），马来西亚（+3.7%），孟加拉国（+2.5%）；进口占比同比减少的国家或地区为：印度（-17.5%），巴基斯坦（-5%），乌兹别克斯坦（-0.7%）。
3．中国服装出口
2024年9月，我国服装出口130.1亿美元，同比减少9.9亿美元，同比减幅7.1%。
2024年9月，我国服装出口主要目的地为：美国（31.2亿美元，占24%），欧盟（19.2亿美元，占14.8%），日本（12.1亿美元，占9.3%），吉尔吉斯斯坦（6.8亿美元，占5.2%），韩国（6.1亿美元，占4.7%），英国（5.2亿美元，占4%），哈萨克斯坦（4.7亿美元，占3.6%），澳大利亚（3.8亿美元，占2.9%）。
其中，出口占比同比增加的国家或地区为：美国（+3.2%），欧盟（+0.8%），吉尔吉斯斯坦（+0.6%），英国（+0.5%），韩国（+0.1%）；出口占比同比减少的国家或地区为：日本（-1.6%），哈萨克斯坦（-0.7%），澳大利亚（-0.3%）。
（二）美国
1．美国棉花出口
2024年8月，美国棉花出口14.92万吨，同比减少7.6万吨，同比减幅33.6%。2023年9月-2024年8月，美国棉花出口252.06万吨，累计同比减少27.2万吨，累计同比减幅9.7%。
2023年9月-2024年8月，美国棉花出口主要目的地为：中国（93.9万吨，占37.2%），巴基斯坦（30.2万吨，占12%），越南（28.6万吨，占11.3%），土耳其（16.9万吨，占6.7%），孟加拉国（14.8万吨，占5.9%），墨西哥（11.5万吨，占4.6%），中国香港（8.2万吨，占3.2%），印度尼西亚（7.2万吨，占2.9%）。
其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国（+9.8%），中国香港（+1.2%），孟加拉国（+0.8%），墨西哥（+0%）；出口占比同比减少的国家或地区为：土耳其（-5.3%），巴基斯坦（-3.2%），越南（-0.1%），印度尼西亚（-0.1）。
2．美国服装进口
2024年8月，美国服装进口77.9亿美元，同比减少0.2亿美元，同比减幅0.3%。2023年9月-2024年8月，美国服装进口766.8亿美元，累计同比减少78.6亿美元，累计同比减幅9.3%。
2023年9月-2024年8月，美国服装进口主要来源地为：中国（167.3亿美元，占21.8%），越南（138.9亿美元，占18.1%），孟加拉国（65.5亿美元，占8.5%），印度（44.5亿美元，占5.8%），印度尼西亚（40.1亿美元，占5.2%），柬埔寨（34.7亿美元，占4.5%），墨西哥（27.4亿美元，占3.6%），洪都拉斯（24.5亿美元，占3.2%）。
其中，进口占比同比增加的国家或地区为：中国（+1%），越南（+0.5%），柬埔寨（+0.3%），印度（+0.1%）；进口占比同比减少的国家或地区为：孟加拉国（-0.8%），印度尼西亚（-0.2%），洪都拉斯（-0.1%）。
（三）日本服装进口
2024年8月，日本服装进口22.5亿美元，同比减少2.3亿美元，同比减幅9.3%。2023年9月-2024年8月，日本服装进口229.5亿美元，累计同比减少15.9亿美元，累计同比减幅6.5%。
2023年9月-2024年8月，日本服装进口主要目的地为：中国（114.2亿美元，占49.8%），越南（41.7亿美元，占18.2%），孟加拉国（12.1亿美元，占5.3%），柬埔寨（11.9亿美元，占5.2%），缅甸（11.2亿美元，占4.9%），意大利（9.7亿美元，占4.2%），印度尼西亚（7.4亿美元，占3.2%），泰国（3.5亿美元，占1.5%）。
其中，进口占比同比增加的国家或地区为：越南（+1.3%），意大利（+0.7%），柬埔寨（+0.4%），孟加拉国（+0%）；进口占比同比减少的国家或地区为：中国（-2.6%），印度尼西亚（-0.2%），缅甸（-0.1%）。
（四）欧盟服装进口
2024年8月，欧盟服装进口93.1亿美元，同比增长5.6亿美元，同比增幅6.4%。2023年9月-2024年8月，欧盟服装进口882.17亿美元，累计同比减少97.3亿美元，累计同比减幅9.9%。
2023年9月-2024年8月，欧盟服装进口主要来源地为：中国（240.7亿美元，占27.3%），孟加拉国（183.8亿美元，占20.8%），土耳其（102.4亿美元，占11.6%），印度（43.4亿美元，占4.9%），越南（40.8亿美元，占4.6%），柬埔寨（37.8亿美元，占4.3%），巴基斯坦（35.5亿美元，占4%），摩洛哥（28.8亿美元，占3.3%）。
其中，进口占比同比增加的国家或地区为：柬埔寨（+0.5%），摩洛哥（+0.4%），巴基斯坦（+0.3%），土耳其（+0.1%），印度（+0.1%）；进口占比同比减少的国家或地区为：中国（-1%），孟加拉国（-0.6%）。
（五）印度
1．印度棉花进口
2024年7月，印度棉花进口3.56万吨，同比基本持平。2023年9月-2024年7月，印度棉花进口16.4万吨，累计同比减少13.1万吨，累计同比减幅44.4%。
2023年9月-2024年7月，印度棉花进口主要来源国为：美国（3.4万吨，占21%），埃及（3.2万吨，占19.7%），澳大利亚（3.1万吨，占18.9%），坦桑尼亚（1.5万吨，占9.2%），巴西（0.7万吨，占4.5%），新加坡（0.7万吨，占4.5%），科特迪瓦（0.6万吨，占3.6%）。
其中，进口占比同比增加的国家或地区为：埃及（+8.4%），坦桑尼亚（+6.2%），科特迪瓦（+1.3%），新加坡（+0.9%）；进口占比同比减少的国家或地区为：美国（-11.6%），澳大利亚（-10%），巴西（-0.2%）。
2．印度棉花出口
2024年7月，印度棉花出口1.74万吨，同比减少0.1万吨，同比减幅4.4%。2023年9月-2024年7月，印度棉花出口48.42万吨，累计同比增长24.9万吨，累计同比增幅106%。
2023年9月-2024年7月，印度棉花出口主要目的地为：孟加拉国（32.5万吨，占67.2%），中国（8.1万吨，占16.8%），越南（4.9万吨，占10.1%），阿联酋（1.2万吨，占2.5%），印度尼西亚（1.2万吨，占2.4%），泰国（0.1万吨，占0.3%）。
其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国（+6.5%），泰国（+0.1%）；出口占比同比减少的国家或地区为：阿联酋（-1.9%），孟加拉国（-1.8%），印度尼西亚（-0.8%），越南（-0.3%）。
3．印度棉纱出口
2024年7月，印度棉纱出口9.47万吨，同比减少1.6万吨，同比减幅14.1%。2023年9月-2024年7月，印度棉纱出口109.58万吨，累计同比增长31.0万吨，累计同比增幅39.4%。
2023年9月-2024年7月，印度棉纱出口主要目的地为：孟加拉国（47.7万吨，占43.5%），中国（13.8万吨，占12.6%），越南（5.8万吨，占5.3%），埃及（5.5万吨，占5%），秘鲁（4.4万吨，占4%），葡萄牙（3.8万吨，占3.5%）。
其中，出口占比同比增加的国家或地区为：孟加拉国（+15.8%），越南（+1.8%）；出口占比同比减少的国家或地区为：中国（-8%），埃及（-1.3%），葡萄牙（-1.2%），秘鲁（-0.1%）。
（六）澳大利亚棉花出口
2024年8月，澳大利亚棉花出口19万吨，同比增长1.1万吨，同比增幅6.3%。2023年9月-2024年8月，澳大利亚棉花出口126.12万吨，累计同比减少3.3万吨，累计同比减幅2.6%。
2023年9月-2024年8月，澳大利亚棉花出口主要目的地为：越南（39.1万吨，占31%），中国（35.8万吨，占28.4%），印度尼西亚（13.2万吨，占10.4%），孟加拉国（12.5万吨，占9.9%），印度（7.8万吨，占6.2%），马来西亚（6万吨，占4.7%）。
其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国（+16.3%），孟加拉国（+2.9%），印度（+0.8%）；出口占比同比减少的国家或地区为：越南（-8.7%），马来西亚（-1.8%），印度尼西亚（-0.3%）。
（七）巴西棉花出口
2024年9月，巴西棉花出口16.95万吨，同比减少1.7万吨，同比减幅9.1%。
2024年9月，巴西棉花出口主要目的地为：中国（4.7万吨，占27.8%），越南（3.3万吨，占19.6%），巴基斯坦（1.9万吨，占11.3%），孟加拉国（1.7万吨，占10.3%），（0万吨，占0%），印度（1.3万吨，占7.6%），印度尼西亚（1.1万吨，占6.4%），埃及（0.4万吨，占2.2%）。
其中，出口占比同比增加的国家或地区为：越南（+9.7%），巴基斯坦（+8.5%），印度（+7.6%），孟加拉国（+2.4%），埃及（+2%），印度尼西亚（+0.7%）；出口占比同比减少的国家或地区为：中国（-33.5%）。
三、宏观经济
（一）全球宏观概况
2024年9月，全球制造业采购经理人指数（PMI）整体环比下降，主要经济体制造业采购经理人指数（PMI）走势分化，其中，中国官方PMI指数环比上升，美国PMI指数环比持平，日本和欧元区指数环比下降。
2024年9月，国家统计局公布的制造业采购经理人指数为49.8，环比上升0.7个百分点；由财新网发布的代表中小企业的财新中国制造业采购经理人指数为49.3，环比下降1.1个百分点。
2024年9月，国内衣着类出厂价格涨幅收窄，下游消费价格跌幅减少。国家统计局公布的衣着类生产者价格指数（PPI）同比-0.3%，跌幅较上月缩小0.1个百分点，同期衣着类消费者价格指数（CPI）同比+1.3%，涨幅较上月缩小0.1个百分点。
（二）国内金融市场情况
2024年9月，上海银行间市场除30天拆放利率外，其他各期限拆放利率一致下行。9月30日，上海银行间同业3个月拆放利率1.84%，环比下降1.0个基点
2024年9月，人民币兑美元汇率显著升值，9月30日，美元兑人民币中间价7.0074，环比升值1142个基点。
（三）全球大宗商品价格走势
2024年9月，全球大宗商品价格震荡反弹。截至9月30日，代表全球大宗商品价格走势的CRB指数收盘价为284.94，环比上涨2.64%。
四、价格走势
（一）国内外棉价快速反弹后转入震荡
截至9月30日，国家棉花价格B指数15359元/吨，较上月上涨406元/吨，郑棉期货主力合约14540元/吨，较上月上涨735元/吨，国际棉花M指数（折1%关税人民币进口成本）14077元/吨，较上月上涨520元/吨，ICE棉花期货主力合约结算价73.61美分/磅，较上月上涨3.62美分/磅；内外棉价差为1282元/吨，环比缩小114元/吨。
（二）棉纱价格有所反弹
截至9月30日，中国32支普梳纯棉纱21725元/吨，较上月上涨220元/吨；印度32支普梳纯棉纱22767元/吨，较上月上涨163元/吨；越南32支普梳纯棉纱21997元/吨，较上月上涨157元/吨；印度尼西亚32支普梳纯棉纱21997元/吨，较上月上涨157元/吨；巴基斯坦21支普梳纯棉纱20155元/吨，与上月持平。
（三）纱棉价差缩小 涤棉价差扩大
截至9月30日，国内纱棉价差6366元/吨，环比缩小186元/吨；涤棉价差8094元/吨，环比扩大546元/吨。
本报告主要反映发布前一个月的棉花行业相关信息，报告数据涉及棉花产需、进出口、宏观经济和棉纺织价格等方面，因全球棉花供需预测和各国海关进出口数据一般于每月中旬发布，故本报告发布日期为每月中旬，如发布前一周国内外市场行情变化较大，则酌情补充近期走势说明。
