据USDA出口周报统计显示，截止2024年11月21日2024/25年度美棉累计签约156.8万吨（含皮马棉），其中巴基斯坦、越南累计签约量分别为34.42万吨、25.69万吨，占比分别为21.95%、16.38%，分列前两位。不仅巴基斯坦纱厂、棉花贸易商对美棉签约进口表现强劲，由于2024/25年度巴基斯坦新棉质量整体偏差，轧花厂惜售高等级棉花，再加上巴基斯坦国内棉价偏高，因此用棉企业11月份以来对巴西棉、非洲棉、澳棉等询价/签约持续增长（含船货）。
USDA最新报告将2024/25年度巴基斯坦棉花进口预估上调至87.1万吨，高于上年度进口量21.8万吨。部分国际棉商、巴基斯坦棉企判断，本年度实际棉花进口总量将突破100万吨，USDA、ICAC等机构报告数据仍有上调空间。
一方面，美国农业参赞的最新报告显示，2024/25年度巴基斯坦棉花产量预测调整为520万包（每包480磅），与2023/24年度相比下降28%，产量较前期报告大幅下调（3月份为659万包，同比减少近4%），主要原因是收获面积下降17%，单产减少15%，其中旁遮普省的产量下降尤为明显。
另一方面，2024/25年度巴基斯坦政府废除进口棉销售税，使美棉、巴西棉、非洲棉、阿根廷棉等竞争优势更加突出。本年度，巴基斯坦联邦预算免除了进口棉花和进口纱线18%的销售税（特别是出口驱动型纺织部门），提高棉纺织品服装企业原料成本、提升出口竞争力的目标明确，但在国内购买的棉花仍然需要缴纳这项税，因此刺激了用棉企业将询价、签约采购重点转向外棉。
再者，业内认为一旦特朗普政府对中国进口商品大幅加征关税落地，将有一定量的美国/欧盟棉纺织品、服装合同转移至巴基斯坦、越南、印度等东南亚各国，产品质量、利润状况使纱厂不得不扩大中高品质外棉采购，减少巴基斯坦国产棉需求。
