产业层面：国内宏观面缺乏利好驱动，商品市场或承压运行。短期基本面弱势延续，新棉上市持续放量，春节前下游补库需求若无明显启动，在外部市场影响下，郑棉或仍维持区间震荡走势。国际在全球供应宽松需求疲弱以及强美元高美债利率的施压之下，阶段内国际棉价或仍将维持偏弱震荡态势。
上周国内外棉价维持区间震荡运行态势。从影响因素来看，国内市场在宏观政策空窗期以及供应增量、节前补库不及预期的影响下，棉价反弹趋势难以支撑；国际市场产业层面需求前景并不乐观，市场预期美国经济增长将超过其他国家以及特朗普贸易关税提议可能导致美联储降息空间萎缩，推动美元指数持续攀升，产业内外多重因素对棉价形成较强压制。周内，国际棉价跌幅高于国内，内外棉价差略有扩大。
上周内郑棉维持区间震荡走势，周五最高触及13600元/吨。从市场运行情况来看，宏观层面目前正值政策空窗期，加之市场对特朗普增加关税的政策存在担忧，元旦前后商品市场持续震荡调整。产业层面变化不大，供应端仍处于宽松阶段，需求端春节前下游备货采购并未放量，纱厂开机率出现下降，部分纺企逐渐开启放假模式。短期来看，基本面驱动力偏弱，郑棉向上压力较大，或仍维持区间震荡走势。从价格运行情况来看，周内郑棉主力合约结算价周均价13485元/吨，较前一周上涨28元/吨，涨幅0.2%。
上周因元旦假期仅有4个交易日，郑棉成交量和持仓量环比持续减少。周内累计成交105.8万手，较上周减少105.7万手；持仓量79.03万手，折395.15万吨，减少1.27万手。截至本周五注册仓单加有效预报总量5248张，折22.6万吨，较上周五增加2078张。
上周内现货价格跟随郑棉波动有所调整，但整体波动不大，基差报价调基本持稳。从市场运行情况来看，北疆疆内库双29资源含杂3.0%以内对应05合约销售基差在700-800元/吨左右，喀什地区同等级资源基差报价略低150元/吨，阿克苏、库尔勒等地同等级资源销售基差在650-700元/吨左右，纺企逢低零星采购，成交价基本持稳。从价格运行情况来看，本周国内现货指数价格周均价14711元/吨，较前一周下跌8元/吨，跌幅在0.1%。
目前，新疆皮棉加工增速持续放缓。周内，日均加工量保持在3.4万吨左右，高于去年同期水平。累计加工总量已接近600万吨，累计检验量接近560万吨。根据本网12月初生产调查中新疆总产641.2万吨初步估算，目前新疆棉加工进度为93.25%，较去年同期快3.75个百分点。
上周国际棉价维持偏弱震荡，周五向下跌至67.66美分/磅。从市场影响因素来看，宏观层面市场预期特朗普推出提高进口商品关税等政策或将推高美国通胀，从而抑制美联储降息空间。同时，近期美国经济数据表现优于预期，导致美元指数持续攀升，拖累外围市场价格下行。产业层面美棉出口数据转弱，签约量环比大幅减少，需求前景仍令市场担忧。从价格运行情况来看，ICE期棉主力合约结算价周均价68.28美分/磅，较前一周下跌0.68美分，跌幅1.0%。周内，国际棉价跌幅高于国内，内外棉价差略有扩大。
从主要国家运行情况看，美国2024/25年度陆地棉净签约29234吨，较前一周大幅减少54%，较近四周平均减少35%。装运量较前一周减少18%，较近四周平均减少18%。美棉签约量环比大幅减少，装运势头略有减弱。印度新花上市略有放缓，但仍高于近两年同期水平，日均上市量折皮棉在3.5万吨左右。价格方面，S-6新棉价格坚挺，目前报价在54050卢比/坎地，折约80.50美分/磅，较前一周基本持平。巴基斯坦国内纺企采购棉花意愿增强，但轧花厂挺价意愿强烈，少量纺企无奈追高采购，周内当地棉价上调至17750卢比/莫恩德，折约77.45美分/磅，较前一周上涨1.10美分。
上周内外纱线价格整体持稳，春节前备货行情并未出现。从市场运行情况来看，目前新疆和内地纺企开机率出现明显差异，疆内纺企开机率在8成左右，内地纺企开机率在6-7成。下游订单增量不足，纱线成交冷清，部分下游企业已计划1月中旬左右陆续开始放假，开机率或将进一步下降。从价格运行情况来看，中国纱线价格指数周均价21150元/吨，较上周下跌16元/吨，跌幅0.1%。
上周周内涤纶短纤期现货价格略有上涨，成本端支撑转强，但临近春节，下游厂家以清库存、交付尾款为主，下游市场订单平淡，短期向上驱动偏弱，价格或随成本端波动。粘胶短纤价格偏弱持稳运行，目前原料走势较为坚挺，成本支撑尚可，下游纱企消耗原料库存为主，需求端暂无利好支撑。