总体上，本年度国内棉花产量的增长使得供应形势变得宽松。这一趋势将对郑棉的运行产生抑制作用，棉价可能面临一定的下行压力。
新棉成本固定,新疆地区籽棉自去年10月起集中上市，各轧花厂收购与加工进度较快，籽棉价格波动小，11月中下旬籽棉收购基本结束。在收购价格上，新疆地区收购价格相同，降幅相近；内地价格略低，降幅更大。新疆籽棉收购价格区间在6.2~6.4元／公斤，棉籽价格稳定。据此，新疆皮棉加工成本在14470~15100元／吨。
进口量逐月下滑。 2024年我国棉花进口量显著增长，全年累计进口达237万吨，同比增加71.4%，主要原因是国内外棉花价格倒挂，国内纺织厂倾向采购低价进口棉。但进入2024/2025年度，进口量大幅下滑，累计仅23万吨，同比减少56.6%，主要受棉花进口滑准税配额量低于往年平均水平的影响。
2024年国内纺织业消费订单旺季不旺、淡季更淡。多数纺织企业棉纱销售疲软，部分库存积压。新疆纺织企业因政策优惠，勉强维持盈亏平衡；内地企业即期利润处于亏损状态，仅9月短暂盈利。截至去年11月底，纺织纱厂开机率下降，织布厂开机率也下滑。棉纱库存逐渐累积，部分企业库存超30天。
2025年，中国将实施增量政策以扩大国内大循环。整体来看，近期产业环境不断变化，加剧了棉花市场阶段性供过于求的状况，并且企业套保空单压力犹存，棉花持续下行压力仍存。然而，值得注意的是，部分企业进行库存补充，在一定程度上减缓了棉花期货下跌速度。
