现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B新疆机采提货价14120元/吨，较上个交易日持平，3128B新疆机采提货价-郑棉主力合约（CF2505）基差580元/吨。
临近春节，目前纺企订单稀少，以短单小单为主，库存生产情况持续增加，对于原料少量逢低补库。
外盘方面，上周五美棉期货价格大幅下跌，美棉3月合约收盘报66.96美分/磅，较之前一个交易日下跌1.58美分/磅，或2.31%。
USDA发布的1月供需报告将中国产量上调39万吨至653万吨，进口小幅下调1万吨至174万吨；美国产量上调3万吨至314万吨，出口下调7万吨至240万吨，库存消费比上调3.78个百分点至37.6%；全球产量上调140万吨至2601万吨，消费上调45万吨至2523万吨，库存消费比上调2.11个百分点。
截至1月2日当周，本年度美棉累计出口签约181.42万吨，同比减少24.46万吨，或11.88%。
USDA 1月报告将中国产量以及全球产量大幅提高，但按照美棉的出口量按1月报告的预估还是偏乐观，未来仍有下调的空间，利空尚未完全释放。
在全球平衡表供需宽松的大背景下，在2025年二季度之前操作上维持反弹择机建空，另外1月需要关注特朗普正式就任后的关税政策边际变化。