上周美棉签约量下降，但前一周是年度高点，因此数量上也说得过去。交易商密切关注本周的美棉出口周报。过去几周美棉出口装运量有所回落，但美国的棉花出口仍在流向许多国家。尽管如此，美棉出口签约速度仍落后于去年同期。对于美国非农就业数据，目前市场预计新增17.6万个。
随着中国宣布开始对美国部分产品加征关税，美元周三小幅下跌。这些关税是对美国此前对中国商品加征10%关税的回应，但具体产品有限，而且大豆和棉花等产品不在名单上。同日，国际油价受美国库存意外增加的影响下跌。另外，中美贸易战的忧虑也可能威胁原油需求。不过，美国总统特朗普周三宣布对伊朗实施最大压力，以限制其实施核计划，其目的是使伊朗原油出口降至零。
3月合约将于2月21日进入交割，所有仓位必须在此之前结清，截至周三3月合约持仓量仍有12万余手。当日，随着3月合约交割的临近，棉花市场转仓压力上升，同时投机空头在大势向下的情况下继续打压市场，油价和谷物下跌也拖累棉价走低。市场的下一个关注点是本月中旬（2月14-16日年会）的NCC意向植棉面积。
天气方面，今年冬季后半段到初春阶段，美国西南沙漠地区、加州南部和得州南部/西部都需要降雨，以确保春播时土壤水分充足。另外，美国东南部分地区也较为干旱，同样需要降雨，美国三角洲地区和东南部分内陆地区的雨水较多，下周得州西部可能有降雨。
有新闻报道称，巴西农民不得不避开雨水，以收集大豆作物。这一消息暗示，玉米和棉花作物将遭受延迟种植。据报道，目前巴西只有35%的棉花作物完成播种，而正常情况应为75%。此外，澳大利亚东部未灌溉的夏季谷物和棉花受到有限的降雨和反常炎热天气的压力。
技术面上，棉花期货空头继续牢牢控制短期走势，K线图下跌已持续了四个半月，多头的目标是结算价突破69美分，而空头的目标则是跌破64美分支撑位。在此之前，多空双方的第一目标价位分别是67美分和65.50美分。总体看，中国对美加征关税行事谨慎，棉花和农产品并不在列，有助于稳定市场心理。