从报告来看，近一个多月来，孟加拉、印度两国对2024/25年度美棉签约恢复略快，占比与中国大陆的差距持续收窄。而截止4月10日，中国已累计装运2024/25年度美棉15.5万吨，占累计签约量的92.4%，因此预计4-5月份中国买家可取消、可推迟的美棉合同数量已非常少。
考虑到2025年以来，美国对进口中国商品加征关税达到145%，而中国对进口美棉商品加征关税125%，导致中国对美棉制品直接出口受阻（溯源订单，包括未履约合同、计划新增采购）的同时，美棉对中国市场出口快速“冷冻”，因此3月份以来大部分国际棉商、美棉出口企业的报价、销售重心转向越南、印度、巴基斯坦、孟加拉等东南亚各国，判断4-8月份东南亚各国对美棉的签约、采购仍较大的增长空间。
一方面，越南、印度、巴基斯坦等各国为了与特朗普政府尽早达成关税协议（越南已将关税降至零），必将大量采购美国农产品、能源，而棉花进口则是焦点之一，也是东南亚各国缩小与美贸易顺差的筹码（据传言，越南、巴基斯坦已承诺加大美棉进口）；另一方面，随着进入年度后期，印度、巴基斯坦因2024/25年度棉花大幅减少而引发的供应缺口逐渐体现，只能通过采购美棉、巴西棉、澳棉等解决；而印度纺织部门要求印度政府取消或暂停对进口细绒棉加征11%关税将刺激外棉进口。
需要注意的是，近期越南、马来西亚、新加坡、印度尼西亚等东南亚各国纷纷加大管控“转口贸易”，利于东南亚各国棉制品对美国、欧盟出口的同时，也有利于进口棉消费增长。