春节假期前，USDA供需报告就奠定了利好基调，美国农业部上调了2020/21年度美国棉花出口预估，同时调降了期末库存预估。假期期间，周度出口报告表现强劲，出口装船量创市场年度高点。此外，因玉米及大豆需求增加，市场对于棉花种植面积下降的预期升温。假期的五个交易日内，美棉累计上涨2.54%，且一度触及两年半高点。节后关注美棉需求持续性以及减产预期能否得到进一步印证。
CFTC持仓报告：
据CFTC公布的最新数据显示，截至2月9日当周，对冲基金及大型投机客持有的棉花净多头仓位增加至91704手，结束此前的连续下降态势。其中非商业多头持仓为102413手，空头持仓为10709手。
USDA周度出口销售报告：
美国农业部公布的出口销售报告显示，2月4日止当周，美国棉花出口销售为44.55万包，创七周以来最高水平。其中，2019-20年度陆地棉出口净销售27.54万包，2020-21度陆地棉出口净销售17.01万包。当周，美国陆地棉出口装船43.36万包，创下市场年度高点。
以下为假期期间ICE棉花行情走势回顾：
2月17日，ICE 3月棉花期货上涨0.24美分或0.3%，结算报每磅88.36美分，前一交易日曾触及2018年8月以来的最高位每磅88.90美分。5月合约上涨0.33美分，结算价报每磅89.93美分。受需求强劲的希望支撑，但美元走强限制涨幅。
2月16日，ICE 3月棉花期货上涨0.85美分或1%，结算报每磅88.12美分，该合约盘中曾触及2018年8月以来的最高位每磅88.90美分。5月合约上涨0.94美分，结算价报每磅89.60美分。因受强劲需求和减产预期支撑。
2月15日，ICE棉花市场因美国总统日假期休市。
2月12日，ICE3月棉花期货上涨0.86美分，结算报每磅87.27美分，该合约盘中曾触及2018年8月以来的最高位每磅87.33美分。价格录得5.5%的周线涨幅，为12月11月当周以来最大。5月合约上涨0.79美分，结算价报每磅88.66美分。因需求保持强劲，且对美国刺激方案的憧憬升温，尽管许多投资者在美国假期之前离场。
2月11日，ICE3月棉花期货上涨1.74美分或2.06%，结算价报每磅86.41美分。交投更为活跃的5月合约上涨1.69美分或1.96%，结算价报每磅87.87美分。因玉米及大豆需求增加令棉花种植面积下降的预期升温，同时出口增至市场年度高位。
2月10日，ICE3月棉花期货下滑2.26美分或2.6%，结算价报每磅84.67美分。该合约前一交易日大涨至87.13美分，为2018年8月以来最高水准。交投更为活跃的5月合约下滑1.95美分或2.2%，结算价报每磅86.18美分。因价格飙升促使棉厂减少采购，且美国农业部（USDA）维持美国棉花产量预估不变。